溢价率指的就是当前价格与实际价格的比值，可转债的溢价率包括纯债溢价率和转股溢价率两类，纯债溢价率使用较少，通常人们所说的是转股溢价率。

转股溢价率的计算公式为：转股溢价率=转债价格/转股价值-1。而转股价值的计算公式为：转股价值=转债价格/转股价*正股价。

例如可转债面值为100，可转债的转股价为20元，对应的正股价是22元，那么转股价值=100/20*22=110元，溢价率=100/110-1=-9.09%。

可转债溢价率为正数，说明转债价格较转股价值要高，此时通常认为持有债券更为划算，而转换成股票卖出则有可能亏损。同理，当溢价率为负数时，意味着转债价格较转股价值要低，此时换成股票会更划算，或者买入可转债，再转股卖出，从中套利。

一般而言，溢价率不能太高，转股溢价率越高，股性越差，可转债的上涨就越难，正股上涨后，可转债不一定上涨。反之，转股价越低，正股的上涨更容易带动可转债的上涨。当然这也并不意味着转股溢价率为负时，就一定有投资价值。