作为国家建设多层次资本市场，服务创新型中小企业的重大战略举措，北交所的设立在有效扩容市场的同时，也将对券商的投行、投资、研究、财富管理等各板块业务产生价值，甚至有券商预计，北交所或为券商带来高达百亿元的“真金白银”的增量收入。

经纪、投行、财富等业务全面受益  北交所或为券商带来百亿业绩增量

作为国家建设多层次资本市场，服务创新型中小企业的重大战略举措，北交所无疑是块“大蛋糕”。从北交所现有制度体系看，在市场准入、信息披露、交易规则、中介机构责任等方面均作出相应规定，对券商展业具有重要影响。

多位受访人士表示，北交所将为券商投行、经纪、财富等多个业务带来直接利好，甚至有券商直言，北交所开市将为券商带来百亿元级别的业绩增量。

广发证券相关人士表示，北交所上市公司审核适用注册制，相关审核透明高效，更加适应创新型中小企业所处的发展阶段和特点，实质上降低了创新型中小企业成为上市公司的门槛，对券商来说，服务的客户群体更加广泛。可以说，北交所将是券商投行业务一个重要板块。

银河证券相关人士表示，从投行业务方面看，北交所制度体系平移新三板精选层，面向中小企业，形成了与沪深交易所错位发展的市场格局，进一步拓展了资本市场服务中小企业的市场空间，中小企业占到我国企业法人数量的90%以上，所带来的增量和业务机会也将是非常庞大的。

在国金证券财富委相关负责人看来，从财富管理业务角度来看，一方面，北交所作为新的投资渠道，将为券商带来跨行业的新增客户，对北交所投资机会有兴趣的投资者更愿意选择券商作为直接的财富管理渠道，而不是金融体系内的其他机构，新的、高质量的客户来到券商，会促进整体券商财富管理业务的发展。此外，北交所的到来，有望在理财产品、服务创新等方面带来新的业务机会。

“北交所业务是中金公司财富管理业务的重要组成部分”，中金财富相关负责人表示，公司借助投研能力，在客户后续的交易环节及时提供全面分析，提示相关投资价值与风险，同时根据北交所客户的投资现状，结合中金财富全产品线，特别是以“买方投顾”理念为核心的资产配置类服务，对冲客户可能存在的风险敞口，提供合理的资产配置建议。

在多业务受益之下，券商也获得“真金白银”的收入。根据天风证券预计，北交所将为券商带来经纪、两融和IPO收入合计达到188亿元，占今年行业整体年化收入超4%。考虑到叠加北交所的交易活跃度将更高，券商私募股权退出加快等利好，预计2022年能为证券业带来接近5%的业绩增量。

25家券商三季度  为115家新三板公司做市

对于券商来说，北交所“蛋糕”虽然大，但抓紧布局，占得先机仍是可取之道。值得注意的是，相较于对大型券商的“锦上添花”，北交所或许为中小券商“雪中送炭”。

“相较于头部券商，中小券商在新三板业务的上市项目储备上具备一定优势，这将为中小券商实行弯道超车，打造差异化优势带来宝贵机会”，爱建证券表示。

Wind数据显示，截至11月11日，今年第三季度共有25家券商对共计115家新三板公司做市，其中，10月以来，共有17家券商对67家新三板公司做市，占第三季度总数的“半壁江山”，创下今年单月新高。足以看出，券商抓紧布局之心颇为急切。

值得注意的是，中小券商对新三板做市布局更为迅速。在做市数量排在前十的券商中，只有广发证券属于一线券商，其余9家均为中小券商。中泰证券、万和证券做市数量更是遥遥领先，9月以来，分别有29家和12家做市。其中，中泰证券自10月以来成为13家公司的做市商，占第三季度做市案例的44.8%。万和证券紧随其后，自10月以来新增做市案例达11起，占第三季度做市总数的91.7%。

此外，东北证券、东吴证券、首创证券、中山证券等中小券商第三季度以来的做市数量也排名较为靠前。

上述广发证券相关人士表示，北交所的设立，作为里程碑式的事件，极大提升了挂牌公司、投资者等各方参与者对新三板持续深化改革的信心，显著提升了新三板市场整体流动性。市场流动性的显著提升，对券商做市业务的开展提供了积极的市场环境。同时，由于北交所上市公司来自于新三板创新层，新三板企业进入创新层，在股权分散方面需满足一定条件，而做市机制恰好可以帮助挂牌公司提高股份分散度。因此挂牌公司，尤其是基础层挂牌公司，引入做市商的积极性将较此前有较大幅度的提升，券商新三板做市业务量也有望提升。

值得注意的是，做市商更愿意追加有申报精选层计划的公司。在新增做市商的115家公司中，绝大多数均为创新层公司，基础层公司数量较少。从行业来看，主要集中在高端制造领域，其次是信息传输、软件和信息技术服务业。

“对于优质基础层企业，我们会助力企业聚焦主业，规范发展，提前筹划以便顺利进入创新层。对于创新层企业，进一步加大服务和投融资对接力度，充分利用资本市场的融资和并购功能，助力企业进行产业整合，快速做大做强，为在北交所上市打下基础”，华安证券相关人士表示。