端午一过，今年就算是已经过半，是时候安排一下自己下半年的投资了。

端午假期里，汇丰晋信基金经理陆彬给投资者们写了一封信，信中直言不讳地向投资者们提示了下半年的风险↓

简单介绍一下陆彬，他是去年的股基冠军，在今年3月市场处于低点时，他却很明确表示，“后市不会再有大的系统性风险，市场结构性机会较多，自己已在市场大幅回调的过程中调整基金组合配置，通过增加组合贝塔，主动承担风险”。

从陆彬管理的汇丰晋信低碳先锋股票来看，的确是知行合一，这只基金在3月24日创出年内净值低点后，用两个月时间就恢复到了年初净值水平，直至5月31日的区间涨幅超24%。

值得注意的是，陆彬除了口头提示风险外，也将把他自己5月份新发的汇丰晋信核心成长混合基金的单日申购额下调到了1000元。可见，他是真的认为下半年的风险比较大，希望大家谨慎投资，同时也严控自己的基金规模，以免规模增长过快导致不得已“乱买”建仓。

除了陆彬的风险预警外，最近还有不少大佬也表示同感。比如东方证券认为，市场长期上行逻辑虽未改变，但对政策预期的转变或将成为下半年扰动；嘉实基金张金涛近期也表示，下半年还是有一定挑战的，今年的投资原则是不能追涨，也不要盲目杀跌，但是如果上市公司基本面真的不行，还是早点撤出为妙。

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这么多业内KOL都在提示风险，规划君粗略盘了盘，下半年的风险主要有两个：一是外部通胀风险，二是内部估值风险。

先来说通胀风险。

疫情爆发后，以美联储为首的全球各大经济体，纷纷使出了“大放水”这招来应对经济冲击，横向来看，虽然咱们国内的货币政策算是很克制的了，但备不住输入性通胀的压力，机构预测下半年咱们国内的货币政策，和现在比可能会继续收紧一些。也就是说，短期来看对市场是个利空。

再来就是估值风险。

上半年A股市场虽并未出现普涨行情，但像是白酒、医美、新能源等几个热门赛道，上半年的涨幅着实是不小。从估值来看，有些核心资产目前的股价和估值水平都处于较高位置，不是说涨势已去，而是业绩需要时间兑现，估值也需要时间消化，涨多必跌是硬道理，所以接下来可能还需要一段时间消化估值，下半年要是调整到位了，倒还是可以中长线布局的。

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面对A股市场下半年的内外两大主要风险，咱们普通投资者该做些什么呢？

首先，要适度降低自己的预期收益率。

我发现，如今大家的胃口都被养大了，近两年是基金大年，位居榜首的那些基金年度收益率动不动就翻个一倍两倍，导致大家觉得基金的赚钱效应就该如此。

但回看这些翻倍基金，一部分得益于基金经理的选股能力，但更重要的是赛道本身的力量，若是市场遭遇系统性风险，比如18年那会，基金一样会是绿油油一片。因此，若是下半年市场风险起了，基金经理的操作大概率会顺势谨慎些，那么基金的收益率也会稍稍降一些，大家要宽容一点。

其次，要留足子弹，以备不时补仓之需。

对于基金投资者来说，一般建议大家定投参与，当然，如果你有足够的投资资金，逢大跌时，不定期地把自己的优选基金们补个仓，肯定能捡到更便宜的筹码。下半年如果风险释放来几个明显的跌幅，大家有闲钱的话，也可以趁机拉低一下自己的成本。

对于参与了一点股票投资的童鞋们来说，最紧要的是正视那些前期已经涨了不少的板块风险，不要觉得风会一直吹下去。有些标的，你看着觉得涨得已经够多了，结果又翻了个倍，但“上涨永动机”是不存在的。

研究发现，部分机构投资者具有博彩偏好，这些机构投资者往往会买入高估值股票助推股价，并在泡沫破裂前卖出，以此博取收益。但是，这么做的理由并不是所谓的“看好”长期基本面，而是基于“理性投机”。可对咱们普通投资者来说，投机就很难理性，所以这个局还是不入为妙。

如果真想直接参与相关股票投资，也建议等等回调，同时要严格按自己预先制定的止盈止损线来操作，切莫贪得无厌和患得患失。

最后，还是要均衡资产配置。

每当你想撸起袖子大干一场之前，都请默念三遍“任何收益都是对风险的补偿”。甭管你投资什么，都要在自己的风险承受能力之内。同时，对于个人投资者，最好的风控办法，就是科学做组合，让各类资产间的非相关性去平衡整体投资风险，比如股债平衡策略，标普配置法等等，都是适合大家参考进行投资的方法。