5月26日，沪指高开高走，盘中强势拉升突破3600点；截至发稿，沪指涨约0.6%，深成指翻红；创业板指跌幅收窄，目前跌约0.4%。wind数据显示，北向资金净流入近40亿元。盘面上看，造纸、券商、医药、银行板块涨幅居前，软件、工程机械、农业、地产、保险、有色、酿酒等板块均走强。

国联证券指出，市场上涨的主要推动力或主要来自人民币汇率升值和利率的持续下行。

汇率方面，4月份以来，美元指数持续下行，并跌破90关口。近期公布的4月非农就业数据低于预期，以及美联储公布的最新利率决议继续维持三大利率不变，维持购债规模不变等鸽派措施，推动美元指数持续走弱。与此同时，国内经济整体稳步复苏，工业生产较为强劲，在此背景下，人民币汇率持续升值，自4月初以来，在岸人民币涨幅达2.18%，昨日日更是加速上行，最高突破6.4关口。受汇率升值带动，外资加速流入成为推升市场的重要因素。

与此同时，近期国内流动性整体宽松，中国10年期国债收益率从3月份3.27%的高点降至当前3.08%，整体回落较为明显。大宗商品价格上涨放缓，通胀预期减弱为货币宽松提供了较大空间。

该机构认为，随着大宗商品价格上涨放缓以及利率的下行，成长板块估值溢价有望提升。建议重点关注前期相对滞涨板块尤其是高性价比的成长板块机会：一是受益资本市场改革加速以及行情好转的券商、保险等非银板块机会；二是前期调整较多但行业相对景气的国防军工、电子、计算机、通信等板块机会。此外，部分中游行业前期受到大宗商品涨价拖累较大，但随着高层对大宗商品价格上涨关注度提升、保供稳价等措施的推进以及疫情好转下供应链的恢复，大宗商品价格对中游行业的抑制有望减弱，建议关注中游行业边际改善的机会。