白酒龙头股25日盘中强势上扬，截至发稿，泸州老窖涨逾7%，贵州茅台涨逾6%突破2200元大关，五粮液涨近6%，山西汾酒、洋河股份、古井贡酒等均走强。

泸州老窖涨逾7%

近日小酒市场行情火爆，主要系：1）行业层面：次高端价格带扩容逐步形成市场共识，二季度低基数背景下的高弹性增长值得期待；2）个股层面：上周舍得脱帽、水井坊布局高端的新动作均是催化剂，小酒自身存在基本面向好的可能。国金证券认为，一线龙头不存在低基数的影响，但2019年以来的累计增速并不低。对比小酒，一线龙头仍是全国化程度深、确定性高、格局稳定的优质资产。当前，普飞散瓶批价已提振至2710元/瓶（周环增70元），成箱批价为3250元/瓶，淡季需求依旧强劲。建议重视一线龙头的投资价值，适当降低短期收益率，推荐确定性+估值性价比龙头，关注基本面超预期+品牌势能好的品种。

中信建投证券认为，目前白酒已进入消费淡季，空窗期应密切观察批价和库存变化，判断行业景气度走势。考虑到未来五年增长的确定性，长期确定性增长的业绩可消化较高估值，白酒依旧具备较好的配置价值。重点推荐高端酒茅台、五粮液和泸州老窖，以及弹性较大的次高端白酒标的山西汾酒、洋河股份以及古井贡酒，关注强弹性的二线标的，水井坊、舍得酒业。