金融市场早报

2021年4月15日

【重点关注】

行情方面：国内股市回暖，债市分化，人民币涨；美股多数收跌，黄金微跌，原油大涨

国内新闻：中免强势反弹；据传字节将赴港上市；央行MLF略缩量

海外新闻：美国从阿富汗撤军，聚焦精力在中国等其他优先事项上；经济表现较好，美国通胀担忧重启

【国内股市】A股缩量上行，沪指止步三连跌，北向资金连续3日净买入

【国内债市】市场消息清淡，债市涨跌不一，期待明日央行MLF的重要指引  

*债券收益率上涨，意味着当前债券价值缩水，代表债市是下跌的 

【外汇市场】美国强劲的通胀数据影响有限，美元指数持续低迷，人民币走强

*汇率为1美元汇兑的人民币数量，因此数值增加代表人民币下跌 

【美国股市】褐皮书亮眼经济数据引发通胀担忧，鲍威尔安抚无果，美股多数收跌，市场重回通胀风格主导，即顺周期板块涨，成长股跌

【商品市场】美债收益率再度上行，金价再次转跌；美国经济数据亮眼及原油库存下降点燃全球需求复苏的希望，油价大涨

【昨夜A股简评】

1、 资金面：平稳

量：平稳充裕。央行公开市场操作完全对冲到期量。

价：隔夜资金价格均价1.8，属于合理区间（1.5-2.0，<过松，>过紧）。

2、 情绪面：恍惚

交投情况：两市成交额6540亿。大盘主力资金净流入17亿。

北向动向：持续抄底。全天逆势净买入57亿元。

赚钱效应：大好。市场涨跌比3.2:1，五日涨跌比1:2.3，本年涨跌比1:1.6。

*邮件回复“情绪面”获取《情绪面辞典》

3、 技术面：反弹

北向资金第三日净买入，昨日大盘早盘走高，中午曾一度翻绿，但整体走势较为强势，午后持续上涨，收涨于3416.72点，涨幅0.60%。

但昨日振幅有限，且成交量较小，不足7000亿，整体还是没有有效突破。目前来看，更倾向于昨日行情是近日以来的超跌反弹。其实震荡行情就这样，跌跌涨张，比较难受，后续行情在没有放量之前，预计还需持续。

4、 热门题材：旅游；锂（锂矿，锂电池，动力电池）；今日头条概念

中免站起来了，高开高走收涨8.41%。通过我们周二的分析，认为中免没有理由暴跌。并且根据我们对于行情的判断，认为当前经济基本面稳中有升、市场流动性合理充裕，不支持大涨大跌的极端行情，无端大跌就是布局良机。果不其然，昨日中免又被人捡漏买起来了。关于中免的争议无非是28亿净利的业绩到底够不够硬，去年基数过低看同比没意义，那么就看一下2019年。2019年同期净利是23亿，也就是今年在春节高峰出行需求极受抑制的情况下，业绩表现依旧超过了2019年，其实是不弱了。

锂板块昨日全天强势，主要支撑因素有二：其一、据上海有色网消息，昨日锂化合物现货又双叒叕大涨了，企业盈利预期增强，支撑股价上涨。其二、昨日盘后相关公司齐发亮眼业绩预报。天齐锂业大幅减亏，赣锋锂业预增5709.38%–6483.96%，永兴材料预增60-70%，沧州明珠预增262-293%。由此看来又有业绩泄露之嫌，有预先得消息者抢先布局。

据消息称，字节跳动向港交所提交了承销商聘用函。受此消息提振，字节概念股批量涨停。

【国内要闻】

1、公开市场操作：

4月15日，央行公开市场开展1500亿MLF操作（含对4月15日MLF到期和4月25日TMLF到期的续做）和100亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.95%、2.20%。今日有100亿元逆回购和1000亿元MLF到期，此外，4月25日还有一笔TMLF到期，规模561亿元。因此全口径今日央行净回笼61亿

点评：近日市场资金面充分平稳，隔夜利率均价维持在1.78附近窄幅波动，今日央行逆回购完全对冲，MLF略缩量。可见央行态度依旧谨慎中性，目前未见政策转松收紧信号。

2、市场监管总局集中公布互联网平台企业《依法合规经营承诺》（第一批），包括百度、京东、奇虎360、新浪微博、字节跳动、叮咚买菜、拼多多、小红书等企业。

点评：过去几年是互联网企业拓荒的黄金时代，许多业务在监管之外的地方飞速发展。随着业务规模的不断扩大，服务深度和广度的不断拓展，许多系统性隐患也愈发引起了监管的关注。加强监管是有利于行业良性发展，是维护社会稳定的必然之举。

3、中国央行官方微信公众号今日发表题为《关于我国人口转型的认识和应对之策》的工作论文。

论文指出，当前我国即将由人口转型的第III阶段过渡到第IV阶段，面临的主要矛盾已由人口膨胀，转变为人口红利即将消失和渐行渐近的老龄化和少子化危机。

点评：当前政策已经有放开生育、鼓励生育的方向，同样也可以解决经济增长和养老问题。但另一方面，抚养成本增加，与养老制度完善也是急需解决的课题。从投资角度来说，也是国家发展养老保险类理财产品的目的所在，而相关板块在未来也将会是热门题材。

【海外要闻】

1、美国通胀担忧：

美联储褐皮书称，2 月底到4月初美国经济活动增长步伐有所加快，消费者支出改善。

美联储主席鲍威尔表示，他将等通胀和就业达到目标后再考虑加息问题，提高利率前会先缩减债券购买规模；经济进入更快增长的轨道，但一个主要风险是新冠感染人数可能因为变异毒株而再次激增。

点评：美国褐皮书显示经济复苏加快、就业回升，引发了市场对通胀预期和政策拐点的高度担忧。虽然鲍威尔及时出面安抚，但难挽美股颓势。

2、阿富汗撤军：

美国总统拜登正式宣布将于2021年9月11日前撤回所有驻阿富汗美军，结束这场“美国最漫长的战争”。撤军行动将于5月1日起展开。在当天的讲话中，他表示继续留在阿富汗已经没有意义，现在是美国集中精力处理海外“其他优先事项”的时候，这其中包括“面对日益增强的、来自中国的激烈竞争”。 

点评：拜登表示，“我们必须专注于我们面前的挑战，而不是重新与塔利班开战。我们必须追踪和瓦解‘9·11’以来，远远超出阿富汗的恐怖主义网络和行动。我们必须支撑美国的竞争力，以面对日益增强的、来自中国的激烈竞争。”表述中，将中国竞争放在极高的战略位置上，这种战略竞争可能包括经济、技术、外交、军事等各方面。

3、基建计划：

美国一些参议员研究精简版基础设施计划，希望替代拜登的2.25万亿美元方案。一位共和党人表示，6000亿至8000亿美元规模可能会获得两党支持。

点评：拜登两万亿基建计划被砍得只剩零头了，可能是近期两任总统接连投放数轮财政刺激为政府财政带来过度负担所致。

4、EIA报告：至4月9日当周美国原油库存减少589万桶，远超预期的减少288.9万桶；当周美国国内原油产量增加10万桶至1100万桶/日。

点评：原油库存下降超预期，点燃全球需求复苏的希望，油价大涨

文中数据来源：wind

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