金融市场早报
2021年4月2日
父啊！我将我的灵魂交在你手里。——《路加福音》
安德烈亚·曼特尼亚《耶稣受难》，原画现藏于巴黎卢浮宫
【昨日市场】国内股涨债跌，人民币跌；海外资产全线收涨
【国内股市】三大股指缩量收涨，科技股回暖，电力行业掀涨停潮
【国内债市】盘面消息清淡，股市上扬影响债市情绪，但调整幅度有限
*债券收益率上涨，意味着当前债券价值缩水，代表债市是下跌的
【外汇市场】拜登政府2.25万亿基建投资计划提振美元人气，人民币承压下行
*汇率为1美元汇兑的人民币数量，因此数值增加代表人民币下跌
【美国股市】美国加大刺激力度的前景令投资者无比乐观，美股全线大涨
【商品市场】美元继续回落，金价持续反弹；OPEC+达成逐步增产协议，但投资者对市场需求预期保持乐观，油价反而大涨
【国内要闻】
1、公开市场操作：
4月2日，央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作，今日100亿元逆回购到期，完全对冲到期量。
点评：央行公开市场连续20个交易日完全对冲到期量，资金面平稳。
2、中国3月财新制造业PMI为50.6，低于2月0.3个百分点，虽然连续第十一个月位于扩张区间，但降至2020年5月以来最低值，显示新冠疫情后制造业扩张速度进一步边际放缓
点评：同官方PMI的数据有所不一致，财新制造业PMI虽然也是扩张，但弱于预期。一定程度体现出国内大型企业和中小型企业经营环境有所差异，另外由于财新PMI的样本涵盖外贸型企业，因此可能也代表海外贸易环境局势并非太乐观。
3、发改委、工信部就2021年钢铁去产能“回头看”、粗钢产量压减等工作进行研究部署，将重点检查2016年以来各有关地区钢铁去产能工作开展及整改落实情况。一是化解钢铁过剩产能、打击“地条钢”涉及的冶炼装备关停和退出情况。二是钢铁冶炼项目建设、投产运行情况。三是历次检查发现问题整改落实情况。四是举报线索核查以及整改情况。五是化解钢铁过剩产能工作领导小组开展工作情况。
点评：2016年以来我国持续开展去产能等工作，优化钢铁产业发展现状，行业规范度上升，提振今日股市钢铁板块情绪。五股涨停，鞍钢、宝钢涨超4%。
4、工信部：1-2月，我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入1990亿元，同比增长达29%，与上年同期较低基数水平（4.5%）相比，增速同比提高24.5个百分点。
点评：得益于疫情的控制得力，1-2月互联网企业运营状况良好，增速同比大增，疫情因素一扫而空。
4、央行货币政策司司长孙国峰表示，央行已注意到近期美债收益率上行的趋势，去年5月以后央行货币政策就回归正常化，没有搞大水漫灌刺激。我国将继续珍惜正常的货币政策空间，保持宏观政策领先态势，并乐见全球各国央行对货币政策回归正常的努力。
点评：最近一段时间虽然国内股债整体情绪都不是很好，部分投资者也倾向于认为央行的货币政策回归中性是重要诱因之一，但从长远角度来说，国内央行目前能够维持定性实属不易，因为由于流动性充裕带来的市场上涨是短视的，会蕴含更大的风险。而美联储每一次的收紧政策，都会对全球的资本市场会带来严重冲击。这类事件历史上比比皆是，例如70年代的拉美债务危机、90年代初期的日本地产泡沫崩裂及随后“失去的二十年”、97年东南亚危机等等。美国通过自身货币政策的放松和收紧实现了薅全球羊毛的效果。
所以维持正常的货币政策，未雨绸缪，提前自己挤出一些估值泡沫，可以使得国内的资本市场更为耐打，可谓用心良苦。
【海外要闻】
1、 美国经济数据：
美国上周首次申请失业救济人数意外上升，达到71.9万人，远高于市场预期，前一周数据被下修至65.8万人。
美国3月ISM制造业PMI录得64.7，创1983年12月以来新高。其中，新订单指数录得68，创2004年1月以来新高。
美国2月营建支出环比下降0.8%，略好于预期的下降1%。
点评：美国经济数据喜忧参半，依旧代表了当前经济复苏状况并不稳定。
2、 出于对经济复苏信心增强，OPEC+意外同意5-7月份逐步提高产量。包括沙特撤回的额外减产，OPEC+总计将增产逾200万桶/日。不过沙特称，必要时OPEC+仍可能在4月28日举行的下一次会上恢复减产.
点评：OPEC+罕见增产，其实代表了组织内部对未来需求增强的强烈预期。受此提振，投资者纷纷押注经济复苏乐观前景，反而对油价形成支撑。
3、 拜登2.25万亿美元的基建投资计划招来国会多方夹击，一些民主党认为规模还不够大，参议院共和党领袖麦康奈尔称共和党不会支持，不应通过加税和举债来“搞垮经济”。
点评：美国政府的每个刺激方案都命运多舛，两党关于规模和细节总是不能达成一致。拜登2.25万亿计划是否能得到两党的支持还要拭目以待。
文中数据来源：wind
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