每年两会都是市场比较热闹的时候，就跟公司开年度生产作业计划会议一样，未来一年新的政策和方向都会在两会前后陆续揭晓。
最近像银保监的一把手郭树清、财政部一把手刘昆等都发表重要讲话，这些讲话都值得投资人去深入学习。玩过匹凸匹的人对郭树清应该有非常深的认识，当年郭佬抛出了个观点：“收益率超过6%就要打问号，超过8%就很危险，10%以上就要准备损失全部本金”，可以算是整个行业的吹哨人。
我们把最近几位大佬的发言整理了一下，如下。
一、2021年1月26日
央行货币政策委员会委员、北京绿色金融与可持续发展研究院院长——马骏，在财富管理50人论坛会上指出：
杠杆率上升的非常快，要求货币政策开始调整。2020年前三个季度，我国宏观杠杆率上升25个百分点，是2009年以来升幅最高的一次。杠杆率大幅上升，自然会导致未来的金融风险。此外，有些领域的泡沫已经显现，去年我国几个主要的股市指数都大幅上升，接近30%，在经济增速大幅下降的情况下出现如此牛市，不可能与货币无关。
ZF经济工作会议指出：
2021年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性。要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效，不急转弯，把握好政策时度效。
个人理解的意思就是：货币政策要调整，不可能再像去年一样的那么宽松，仅仅是调整的速度要放缓。
马俊讲完话后，股市绿了几天。
二、2021年1月26日左右
央行出来重申：
说货币政策不会急转弯。
2月8日晚间，央行发布《2020年第四季度中国货币政策执行报告》：
稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，坚持稳字当头，不急转弯，把握好政策时度效，处理好恢复经济和防范风险的关系，保持好正常货币政策空间的可持续性。
三、2021年3月2日上午，郭大佬讲话
1、关于房地产领域
谈的最多的还是房地产的风险，郭佬表示：
房地产领域的核心问题还是泡沫比较大，金融化泡沫倾向比较严重，是金融体系最大灰犀牛，很多人买房不是为了居住，而是为了投资投机，这是很危险的。
个人持有过多房产，将来市场如果下来，那么个人财产就会有很大损失，比如贷款还不上，银行也收不回贷款、本金和利息。
实际上在郭佬讲话之前，房地产板块的股票刚火了一两天，像万科、保利都涨停了，连债券利息和本金都还不上违约了的上市地产公司的股票都涨停了，这种泡沫能不危险吗？要知道破产时，股权的清偿顺序还在债权之后啊，债都还不上的违约企业，那类公司股票的风险还是极高的。郭佬一番讲话后，直接把刚起势头的地产类股票势头给浇灭了。
2、地方债务
这一条是我个人最关心的，郭主席指出：
地方政府隐性债务增量风险已基本控制，存量风险化解正有序推进。
这个是好事，实际上能拿出来谈的风险，都不是什么大的风险，只要重视了，很多风险就低多了。最怕的是不重视，而产生的的灰犀牛风险。
3、房地产金融化泡沫势头得到遏制，2020年房地产贷款增速8年来首次低于各类贷款增速。
4、大中型企业债务风险平稳处置，到2020年末，全国组建债委会2万家，市场化法制化债转股落地金额1.6万亿。
5、关于贷款利率
今年整个市场贷款利率会回升，估计我们贷款的利率也会回升，可能会有所调整。但总的来说利率还是比较低的，这一块主要还是指前期一些贷款财政贴息等政策会退出，而不是口头加息。
四、近日财政部长刘昆表态
近日，二十国集团（G20）主席国意大利以视频方式主持召开其接任主席国后的首次G20财长和央行行长会议。财政部部长刘昆出席会议并发言，副部长邹加怡陪同出席。刘部长表示：
2021年，中国将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度。
小 结
把上面的四大条结合起来看就非常清晰，大概思路是这样的：
去年的时候因为疫情特殊时期，所以去年实施的是积极的财政政策和宽松的货币政策帮大家度过难关；到了2021年，疫情基本上也控制住了，不可能还跟去年的政策一模一样的，所以就有了马骏表态的货币政策会要调整；
而ZY经济工作会议指出的是：2021年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性。要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效，不急转弯；
紧接着的就是郭佬的提示风险；
然后就是刘部长表示：2021年中国继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。
以上四大观点，实际上是紧密联系在一起的。
既然21年大的方针政策是积极的财政政策和稳健的货币政策，那么大的概率可以推断，大的政策整体还是有利于经济复苏，稳健的货币政策总比去杠杆时的货币政策好了，虽然利率估计会回升，但总体还是处在较低利率水平，但肯定是不如去年宽松的货币政策好，那么今年的大A股和基金的表现估计会比去年差不少，但出现像08年或者15年那样股灾的几率也较低。
有些板块的泡沫比较大，但也还有小部分板块处在低估值期，春节后或者是两会后，估计部分股民和基金经理都要换投资赛道。积极的财政政策下，对我们投的政信板块是利好，结合利率会适当反弹，今年出现政信非标违约的几率估计会处在去年和前年之间，今年下半年后可能会有一些资质更好的产品流到市场上，上半年都不要抱太大希望，春节后新的项目谈下来至少也要少则两三月，多则半年以上的时间才能全部谈妥。
