1月26日，A股市场全天单边下跌，上证指数下跌1.51%失守3600点，深证成指跌2.28%，创业板指下跌2.89%失守3300点。行业方面，军工、酿酒、保险、券商等板块领跌。从成交量看，两市成交额再次突破万亿，北向资金实际净卖出35.41亿元。

国信证券指出，导致当天市场下跌的直接原因，是市场担心央行收紧流动性。

一方面，不少观点认为现在部分领域的泡沫已经显现。另一方面，1月26日，市场资金面显著收紧，截至收盘，上交所隔夜回购GC001利率上升至4.64%，较前一日上行了166.5个基点，盘中最高达到了6.1%，深交所隔夜回购R-001利率上升至3.2%，较前一日上升了33.7个基点，盘中最高达到5.9%。截至下午4点，银行间质押式回购利率DR001利率报2.7668%，上行27.13BP，创逾16个月新高。

该机构表示，对于昨日的市场大跌，有两点看法，一是当前货币政策全面收紧的可能性还是比较小。二是更重要的，行情往后演绎，基本面拐点比流动性拐点更重要。流动性或者政策面变化如果出现，可能会使市场波动加大，但不改变行情趋势，类似2007年行情中各种政策收紧，都是增加市场波动，并没有改变行情趋势。基本面拐点，根据我们跟踪观察的“中国+G7国家”工业同比增速，可能至少要到三季度才有可能出现。

综上，该机构认为行情没有结束，短期政策变化等或使波动加大，但趋势未变。