前两周规划君和大家介绍了如何解读上市公司年报，从中可以获取到哪些有用的信息。目前上市公司的2020年年度正式报告已经开始陆续发布，各种预告也是在密集发布中。

与上市公司年报截至4月30日不同，截至目前，各只公募基金已经基本完成了2020年四季度报告的披露。2020年权益类公募基金表现优异，买股不如买基已经成为了很多投资者新的认知。

今天规划君就带大家一起来看看权益类公募基金四季报所透露的信息，也为大家介绍下能够从单只公募基金的季度报告中获取到哪些信息。

公募系四季度表现

从整体仓位上看，截至2020年12月31日，普通股票型仓位和混合偏股型基金仓位分别为87.26%、84.95%，处在历史相对高位。

从近四个季度基金重仓股板块分布这张图中可以看出，2020年四季度，基金减持中小板和创业板较多，主板变动不大。

在2020年二季度大幅减持科创板之后，三四季度持续增持科创板，2020年全年持续增持港股。

而从今年开年的表现看，公募基金的资金还在大举南下，港股的占比有望持续提高。

行业板块方面：

按照增持比例，2020年四季度权益类公募基金主要增持了食品饮料、有色金属、化工、保险、家用电器、国防军工、汽车、机械设备等板块。

减持幅度较大的则依次是电子、医药生物、计算机、传媒、房地产等板块，四季度公募基金对行业板块的增减持也基本与各板块四季度的表现相一致。

从行业占比看，权益类公募基金的前五大重仓行业依次为食品饮料、医药生物、电子、电气设备、化工，对于顺周期行业板块的整体持仓比例有所提高。

如果以万得全A权重作为基准，权益类公募基金2020年四季度对于食品饮料、医药生物、电气设备、电子、休闲服务、家用电器等六大板块处于超配状态，其余行业板块均处于低配状态。

其中银行、证券、公共事业、采掘等板块低配最为明显。银行、保险的配置比例处于历史低位，而地产板块的配置比例基本是历史最低位。

而在港股方面，权益类公募基金的配置集中于新经济，2020年四季度主要加仓技术硬件与设备、软件与服务、电信服务等行业。

相对于A股，权益类公募基金对港股持股更为集中，2020年四季度权益类公募基金重仓前十大港股标的持仓市值占基金港股持股市值比例高达74.68%。

对电子烟、互联网生活服务等港股稀缺性赛道龙头的持股比例总体要高于非稀缺性赛道龙头，腾讯控股、美团、港交所位列持股市值前三。

说完了2020年四季度权益类公募基金的整体情况，规划君再来带大家看看能够从单只公募基金的季度报告中获取到哪些信息。

公募基金怎么看

目前公募基金2020年四季度报告基本已经全部公布，大家可以通过各家公募基金的官网来获取。

以大家非常熟悉的易方达蓝筹精选混合基金为例，在易方达基金官网-基金产品中查找到这只基金，点击基金公告，就可以看到最新的四季报了。

相较于上市公司动辄几百页的年报，公募基金的季报就简单多了，一般只有十几到几十页，可以让持有和关注的投资者很方便的了解到基金的基本信息和基金经理的投资理念。

基金季报的主要内容包括：基金产品基本情况、主要财务指标和净值表现、基金经理概况、报告期内基金投资策略和运作分析、投资组合情况等。

规划君建议大家可以重点关注以下几个信息：

基金净值与同期业绩比较基准的比较：

这是一个能直接判断基金业绩好与否的指标，与同期比较基准一比，就知道是否有超额收益。

如果主动型基金长期跑不赢业绩比较基准，指数增强型基金长期跑不赢业绩比较基准，就有必要重新评判一下手里的基金质地了，不行就换。

基金经理对报告期内基金运作情况的总结和后面的配置思路：

我们总说，买主动管理型基金，其实就是买基金经理，基金业绩让我们“观其行”，而管理者本人对市场和行业的看法，则是给我们一个“听其言”的渠道。

如易方达蓝筹精选混合的基金经理张坤就在报告中表示，个股方面，会依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。

他表示，诸如宏观经济、市场走势、市场风格、行业轮动，这些因素显然是重要的，但并不在其能力圈内。他认为自己具有的能力是，通过深入的研究，寻找少数能理解的优秀企业，如果这些企业具有好的商业模式、显著的竞争力和议价能力、广阔的行业空间以及对股东友好的资本再分配能力，则能够大概率判断 5-10 年后公司产生的自由现金流将显著超越目前的水平，作为股东自然能分享到公司成长的收益。

关注前十大重仓股有哪些，分布在哪些行业中，并与上一期报告进行比较：

重仓股对基金业绩的影响很大，所以在季报中我们不仅要看最新的前十大重仓股都有哪些，还要看这些重仓股分布在哪些行业中，并结合基金本身的投资策略和风险收益特征，来了解基金是否做到了分散投资，或者如果是一只主题基金，那它是否符合行业主题特征，而不是“挂着羊头卖狗肉”。

另外，还要跟上一季度的报告进行一下比较，看看个股所占权重有何变化。