食品饮料板块21日盘中震荡上扬，截至发稿，三全食品、巴比食品、祖名食品、安井食品等涨停，泉阳泉涨逾7%，品渥食品、海欣食品、千禾味业、克明面业等涨幅超5%。

昨日晚间，巴比食品公告签署对外投资合作协议。公司拟与王勇、王竹林、丁剑锋、陈向军4位自然人签署《投资合作协议》，通过新设目标公司后股权转让方式收购武汉“好礼客”、“早宜点”品牌相关全部资产，股权价值根据收购先决条件而定。

国泰君安证券指出，巴比食品通过与武汉当地包子连锁品牌“好礼客”、“早宜点”的运营团队签订投资合作协议，由该运营团队设立目标公司，注入原有连锁品牌同时在武汉拓展巴比门店和团餐业务，巴比通过先体外培育后收购整合的方式，在目标公司正式运营满12个月后收购70%股权，估值考核开店、销售、盈利三大要求，单店估值区间为3.8-5.48万元，对应PS估值区间为0.4-0.48X。早餐连锁产业链整合大势所趋，本次对外投资拉开异地扩张大幕，方案实现快速拓展的同时做到充分整合：1）利用当地品牌影响力打开异地市场；2）解决异地供应链；3）体外培育有利于公司运营要求与当地团队运营思路磨合与对接。

此外，公司调整募投资金项目投资南京智能制造中心一期，目前公司70%产能集中在上海，且上海工厂产能利用率已经达到135%以上，考虑到公司正处于加速开店与团餐放量的快速上升期，通过智能化厂房、南京智能制造中心一期两大募投项目能够大幅提升产能布局、保障华东业务发展、巩固优势市场。

该机构表示，异地扩张进程超预期，募投项目加码南京产能，预计公司2020-2022年EPS为0.61、0.78、0.98元，给予2021年60X，目标价至46.7元。