金融市场早报

2021年1月19日

【昨日市场】国内股涨债跌，人民币跌；美股休市，黄金涨，原油跌 

【国内股市】A股低开高走，创业板指大幅攀升，题材股回暖，但白酒拖累消费股回调 

【国内债市】去年整体经济数据较好、资金边际收敛叠加国内股市走高压制债市情绪，债市走弱  

*债券收益率上涨，意味着当前债券价值缩水，代表债市是下跌的 

【外汇市场】美元指数加速上行，人民币震荡收跌 

*汇率为1美元汇兑的人民币数量，因此数值增加代表人民币下跌 

【美国股市】美股因“马丁·路德·金纪念日”休市一天 

【商品市场】投资者们在美债收益率上升和美元下跌之间权衡，金价小幅收跌；1.9万亿经济纾困计划有望提振石油需求，油价创历史新高

【国内要闻】

1、公开市场操作：

1月19日，央行公开市场开展800亿元7天期逆回购操作，今日50亿元逆回购到期，净投放750亿元。

点评：终于给钱了！开年以来央行连续开展小额净回购操作，昨日进入税期，资金面边际收紧，今日央行中量净投放缓解资金压力，整体上体现了央行“稳”字当头的政策态度。

2、宏观经济数据

GDP

我国GDP首次突破100万亿元。国家统计局公布，初步核算，2020年国内生产总值1015986亿元，比上年增长2.3%，预期增长2.2%；其中，第四季度增长6.5%，预期增6.2%，三季度增4.9%。全年经济运行稳定恢复，就业民生保障有力，经济社会发展主要目标任务完成情况好于预期。

2020年全国居民人均可支配收入为32189元，扣除价格因素实际增长2.1%，居民收入增长与经济增长基本同步；我国城乡居民人均收入比2010年翻一番的目标如期实现。

中国2020年城镇新增就业1186万人，明显高于900万人以上的预期目标，完成全年目标的131.8%。12月份，全国城镇调查失业率为5.2%，与上年同期持平；2020年年均城镇调查失业率为5.6%，低于6%左右的预期目标。

生产端

中国2020年12月规模以上工业增加值同比增7.3%，预期增7%，前值增7%。2020年规模以上工业增加值比上年增长2.8%，预期增2.4%。

需求端

中国2020年12月社会消费品零售总额同比增4.6%，预期增5.4%，前值增5%；其中，除汽车以外的消费品零售额增长4.4%。全年社会消费品零售总额同比下降3.9%，其中网上零售额比上年增长10.9%。

中国2020年1-12月全国固定资产投资（不含农户）同比增2.9%，预期增3%；中国2020年房地产开发投资同比增7%。

点评：2020年经济数据出炉，整体来看略超预期。

GDP、人均可支配收入和就业情况符合或超出预期，体现出了我国疫情控制得当、经济复苏势头喜人。尤其是在上半年经济是负增长的背景下，三四季度大幅回暖，支撑国内经济率先实现正增长。综合来看，我国经济有基础有条件维持稳定复苏，长期向好基本面没有改变。

生产端数据持续向好，工业生产连续9个月稳定回升，高于市场预期，表明国内经济进一步复苏。

需求端来看，消费虽同比有所增长，但增幅不达预期。主因上半年的隔离政策限制了居民消费，但从下半年服务业PMI的大幅高于荣枯线可以看出，实际消费的恢复速度在加快，也拉动全年消费实现了正增长；另一方面，固定资产投资数据符合预期。总的来说，生产、需求方面均实现完美收盘。

【海外要闻】

1、 美国财长提名人选耶伦周二将出席参议院听证会，料捍卫拜登的1.9万亿美元刺激计划。耶伦在事先准备的讲稿中强调美国经济的不平等，并称低利率意味着现在是“做大事”的时候。

点评：耶伦料延续一贯的宽松立场符合市场预期，缓解市场对经济前景的担忧，对美股等风险资产是利好信息。

文中数据来源：wind

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