金融市场早报

2020年12月8日

【昨日市场】人民币资产全线下跌；美股分化，黄金涨，原油跌

【国内股市】两市股指全天弱势运行，金融、地产、交通板块领跌，北向资金净流出

【国内债市】央行大额净回笼但资金仍较为宽松，进出口强劲但仍市场已有预期，债市震荡  

*债券收益率上涨，意味着当前债券价值缩水，代表债市是下跌的 

【外汇市场】因美元在低位有所反弹，今日人民币未能延续连涨势头，小幅下跌

*汇率为1美元汇兑的人民币数量，因此数值增加代表人民币下跌 

【美国股市】当下新冠疫情严峻叠加疫苗产能不足，美股重回“疫情走势”，传统行业与科技股出现分化 

【商品市场】受美元走势萎靡、疫情反复和疫苗产量低的影响，金价继续上涨；原油方面，同样因当前疫情及疫苗产量不足，需求前景黯淡，价格收跌

【国内要闻】

1、公开市场操作：

12月8日，央行公开市场开展600亿元7天期逆回购操作，今日有200亿元逆回购到期，净投放400亿元。

点评：虽央行公开市场昨日大规模净回笼，资金供需仍处于稳中偏松局面，今日央行继续净回笼资金，体现了央行整体上谨慎中性的态度。

2、进出口数据：

中国11月（以美元计）出口同比增21.1%，预期增9.5%，前值增11.4%；进口同比增4.5%，预期增4.3%，前值增4.7%；贸易顺差754.2亿美元，前值584.4亿美元。

点评：进口基本与上月持平，但出口数据巨幅增长。拆分出口数据国家来看，对美国出口同比增长46%，拉丁美洲同比增长29%，以及其他国家同比增长22%。因此对美的出口是11月出口数据两眼的主要原因。

再进一步分析，对美国显著增长，一方面因为去年中美贸易摩擦低基数的原因，另一方面也由于海外市场疫情不断恢复的背景下，海外需求大幅回暖。

展望未来，进出口数据或将保持当前回暖状态。一方面国内整体企业运营基本恢复至正常水平，基本不会对进出口形成拖累，因此进出口的主要决定因素在于海外。

反观国际疫情，随着疫苗利好、隔离政策实行，生产和需求可能会在短期内有较大的恢复空间，而由于我国经济复苏领先全球，叠加RECP等朋友圈的不断建立，短期内我国在全球贸易链中的重要地位不会动摇，因此进出口数据并不会迅速回落。

3、北京发布小客车摇号新规，2021年新能源小客车配置指标数量的60%优先向“无车家庭”配置，其余向个人配置；2022年度该比例调整为70%；2023年度及以后该比例调整为80%。新政将于2021年1月1日起正式实施。

点评：优先解决“无车家庭”群体的拥车需求。这是本次政策优化调整中最核心的内容。“无车家庭”通常是刚需，通过政策倾斜，提升公平性，并且可以进一步推动汽车消费，拉动内需。

【海外要闻】

1、新冠疫情追踪：美国单日新增确诊在周末迎来了历史新高，达到了25万；新增新冠死亡人数追平4月份峰值，住院数量持续增加，纽约市或将关闭室内餐饮，传染病专家福奇也发出圣诞节警告。

点评：海外疫情复燃，焚尽了疫苗带来的短暂希望，投资者开始重新评估经济复苏的速度，昨日海外风险资产尽数收跌，黄金避险性再次占了上风。

2、美国就香港问题制裁中国全国人大常委会全部14位副委员长，此前中国外交部发言人表示，如果美方在错误的道路上越走越远，中方必将继续采取坚决反制措施

点评：我国领土主权完整不容侵犯，美国若持续在原则性问题上发难，必不利于两国关系的正常发展，激起地缘冲突，冲击两国社会和经济的正常秩序。 

3、在英国与欧盟的谈判处于关键阶段之际，英国下议院投票恢复《内部市场法案》中被删除的有违脱欧协议的条款，首相约翰逊和欧盟委员会主席冯德莱恩将在未来几天亲自会面以推动贸易谈判。

点评：英国脱欧谈判眼看要到最后截止时点，但目前双方谈判过程仍磕磕绊绊，虽然硬脱欧会造成两败俱伤，但英国和欧盟目前的诉求确实存在重大分歧。

主要原因在于出发点不同，欧盟希望能够更好的约束英国，从而给欧盟区内其他国家做个示范：我们这个朋友圈不是想来就来，想走就走，总得付出代价；而英国方面，首相约翰逊必须争取更好的条件，要不然政府也没法给民众一个交待。

文中数据来源：wind

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