上周，市场情绪逐步修复，疫苗研发加速预期引起市场呈现分化。全周上证综指，中小板指和创业板指涨跌幅分别为2.04%，-0.10%和-1.47%。机构认为，随着年末的临近，市场有望迎来跨年行情，风格上将趋向适度均衡。

华西证券指出，从国内来看，市场已经进入提前布局春季行情阶段。从历史上看，在市场预期保持乐观的情况下，往往都会出现资金提前布局来年行情。认为近期主要板块的阶段性表现尤其值得投资者们重视。从历史规律看，春季行情，成长和周期风格相对占优。在当下疫苗研发加速，经济复苏预期趋于明朗的背景下，更应关注周期中长期机会，虽然其过程会受到疫情扰动有所反复，但是投资者需要更多关注的是贯穿整个跨年行情的大趋势。

整体来看，全球“负利率”环境下，A股仍是全球资金追逐的资产，主动型外资净流入趋势不变。随着1）疫苗研发积极进展、2）美财政刺激方案出台可期等，A股“循环牛”行情仍将延续。建议投资者三条线索积极布局年末行情：第一条是特斯拉映射和地方政策支持力度加码下电动车产业链的景气上行；第二条是在终端产品电子化趋势和技术升级需求驱动下中期仍保持高景气的电子产业链；第三条是疫苗研发推进带来线下经济的复苏，推动出口产业链和周期品库存回补。行业重点关注：汽车、电新、有色、化工、钢铁、煤炭、电子等，主题关注：新能源（车）、消费升级、军工、国企改革等。

太平洋证券认为，近期市场表现为顺周期+高估值品种的较快轮动，体现出较明显的顺周期特点。国内外经济延续复苏趋势，需求端持续发力，餐饮消费转正显示服务型消费修复窗口渐近。近期随着疫情扰动、美国大选等外围不确定性因素的落地，人民币升值背景下，外资有望持续回流A股。维持前期基本面和外资将支撑A股向上的判断。虽然市场所担忧的信用风险对权益市场冲击有限，但在情绪面上将体现压制，叠加年关将至，投资者“保收益”心态等资金博弈行为边际增强，短期市场波动或加大，但不改中期看好。

新时代证券指出，大宗商品的价格上涨可能会持续两年，至少和2016-2017年类似，如果考虑到疫情期间全球央行货币的过度投放，级别可能会更高。2008底-2011年初和2016-2017年周期股行情的特点告诉我们，周期股第一波行情最值得参与，可能会持续到2021年中，之后会有货币紧缩带来的调整，2021年下半年周期股可能会有第二波上涨，是否值得参与取决于中间调整的幅度，而且不一定能产生相对收益。板块方面，我们最看好有色和化工：一方面是经验上上一轮价格涨幅最大的商品，一般下一轮弹性会比较弱。另一方面，这一轮需求周期中，基建和房地产往上空间较小，而全球消费和制造业投资往上空间较大，有色和化工的需求相对更受益。指数层面，周期股上涨将会带动A股进入新的一轮指数行情，时间上可能会持续到2021年二季度。

国盛证券表示，继续看好当前至明年一季度的跨年行情，并且这波行情并非单边行情。在全球经济共振复苏，叠加外部不确定性消化、内部政策预期升温带来的风险偏好提升的多重合力之下，周期、消费、科技等板块均有机会，市场有望共振向上，行情也将大超预期，建议积极参与。