金融市场早报

2020年11月19日

【昨日市场】国内股市以跌为主，债市跌；美股黄金齐跌，原油收涨，人民币收涨

【国内股市】A股大小指数分化，除沪指小涨外均下跌；板块大小企业亦有分化，银行、制造业逆市收涨，消费板块齐跌；北向资金小幅净卖出

【国内债市】国债招标需求一般，信用债事件的市场担忧未消，债市持续走弱  

*债券收益率上涨，意味着当前债券价值缩水，代表债市是下跌的 

【美国股市】虽然疫苗进展较好，但短期看疫情再次爆发和新的防疫限制拖累美股全线下跌

【黄金原油】疫苗乐观消息削弱未来避险需求，金价下跌；但会提振未来需求预期，原油收涨

【外汇市场】海外疫情泛滥及宽松预期导致美元趋弱，人民币走升

*汇率为1美元汇兑的人民币数量，因此数值增加代表人民币下跌 

【国内要闻】

1、公开市场操作：

11月19日，央行公开市场开展700亿元7天期逆回购操作，今日1200亿元逆回购到期，因此净回笼500亿元。

点评：继周一公开市场巨量MLF（中期借贷便利）净投放后，资金面持续平衡宽松，今日继续小幅净回笼，整体上体现了央行谨慎中性的态度。

2、1-10月，全国一般公共预算收入158533亿元，同比下降5.5%；其中，证券交易印花税1707亿元，同比增长50.9%。 

点评：虽然国家财政收入同比仍在减少，但其实从本年4月以来，已经是连续第6个月同比降幅缩窄了。一方面经济复苏的脚步在加快，另一方面确实本年疫情对于财政收入的影响过大，仍需要一段时间才能恢复过来。

 3、IDC最新报告显示，第三季度中国平板电脑市场出货量约690万台，同比增长21.7%。新冠疫情带来的需求增长以及人口普查项目的大单采购，让中国平板电脑市场创下了自2014年以来单季最高同比增幅。 

点评：新冠疫情刺激需求增长，加上国内大循环战略对于消费的引导，今年平板电脑销量喜人。 

4、继贝莱德、先锋领航(vanguard)、路博迈、富达之后，海外资管巨头PIMCO（太平洋资产管理公司）进军中国市场，已于近期悄然完成国内私募基金管理人备案。 PIMCO在全球固定收益投资领域可谓“无人不知、无人不晓”，截止今年9月末，PIMCO全球资产管理规模高达2.02万亿美元。 

点评：又一家海外资管巨头进军中国市场。虽然对于国内金融市场来说是利好消息，但当前时点来看，国内经济向好、通胀水平维持低位，叠加近期信用债违约事件各种因素，其实对于债券市场来说并不是一个较好的投资时点。 当然国际巨头可能更关注的其投资组合的分散化，以及地区经济的基本面，至于后面产品表现怎么样，我们拭目以待吧。 

【海外要闻】

1、新冠疫情追踪：美国新冠患者死亡总数超过25万。纽约市因感染率达到临界值，将再次关闭学校。最终临床试验数据显示辉瑞新冠疫苗有效性达95%。

点评：疫苗乐观进展与新的防疫控制措施形成拉锯，市场在两种方向之间犹豫徘徊，不同大类资产涨跌不一。总的来说，我们还是期待疫苗的早日问世，世界经济恢复往日秩序。

2、美国10月新屋开工总数增至153万户，高于预期的146万户，显示出房地产市场稳健发展并有助于刺激经济。

点评：受益于美联储实行的低利率，购房者的房贷压力及开放商的贷款压力均减弱，房地产借此稳健发展，在疫情期间支撑起国民经济并解决大量就业问题。

3、最终临床试验数据显示辉瑞新冠疫苗有效性达95%，计划向美国申请新冠疫苗的紧急使用权。但另一方面，美国新冠患者死亡总数超过25万，此外纽约市因感染率达到临界值，将再次关闭学校。

点评：近期海外疫苗频传超预期进展，但当前海外疫情形势较为严峻，疫苗上市时点、何时可大范围推广、以及推广之后的实际效果，都存在一定不确定性。

远水是否可以解近渴？目前通过美股、黄金和原油的分化行情来看，市场还是存在较大分歧的。

4、据彭博统计，黄金ETF的实物黄金持有量本月可能出现今年以来首次单月下降，失去对ETF投资者吸引力后，黄金走势面临新阻力。

点评：黄金ETF的受追捧程度，可以体现市场投资者对于黄金的需求，如果该ETF变得冷清的话，一定程度代表着黄金价格面临着压力，金价可能会变得低迷。

文中数据来源：wind

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