金融市场早报
2020年10月30日
【昨日市场】国内股涨债跌，人民币小涨；美股涨，黄金原油继续下跌
【国内股市】A股低开高走，上证指数连续三日小涨，创业板连涨四日
【国内债市】资金面转松，但债市先扬后抑，股债跷跷板效应显现
*债券收益率上涨，意味着当前债券价值缩水，代表债市是下跌的
【美国股市】受强劲经济数据提振及大型科技股公司经营表现亮眼助燃，美股全线收涨
【黄金原油】美元延续走升，黄金跌至月内低点；欧美疫情反弹打压需求预期，油价续跌
【外汇市场】欧洲疫情加剧提升避险情绪，美元走强，但受国内基本面支撑，人民币收涨
*汇率为1美元汇兑的人民币数量，因此数值增加代表人民币下跌
【国内要闻】
1、公开市场操作：
10月30日，央行公开市场开展1000亿元7天期逆回购操作，今日700亿元逆回购到期，净投放300亿元。
点评：昨日资金面紧势缓和，银行间市场资金面明显转暖，今日央行继续净投放继续缓解流动性压力，料平稳跨月无忧。
2、9月份，国有企业营业总收入同比增长9.2%，利润总额同比增长52.5%，均连续4个月实现同比增长。
点评：营业收入、利润总额同比增幅较高，反应了企业生产经营加速恢复，国企经营状况持续向好。
3、商务部：前三季度，我国网络零售市场形势持续向好，零售额超过8万亿元，同比增长9.7%；其中，实物商品网上零售额达6.6万亿元，同比增长15.3%，占社会消费品零售总额的比重为24.3%，较上年同期提高4.8个百分点。
点评：网络零售市场日益繁荣，一方面顺应了物联网时代的发展潮流、人们消费习惯的转变，另一方面也受到疫情影响的正向推动。
4、中国企业国有产权交易机构协会：2019年我国产权交易行业交易额达到14.56万亿元，再创历史新高；2012至2019年，行业累计交易额达52.88万亿元，年均复合增长率超过30%。
点评：产权交易增速加快，一方面体现出我国产权体系日益完善，另一方面也表现出国有产权的市场活跃度逐步提升。
5、可转债行情明显降温，中证转债指数收盘涨0.18%，四成转债上涨，成交额1268.67亿元，较昨日减少278.07亿元；虽然盘中仍有9只转债临停，2只转债临停两次，但是波动幅度明显减小。
点评：近期对于可转债的限制政策频繁出台，市场也迅速给出反应。在此还是提醒广大投资者，可转债虽然是兼具股债优势的投资品种，同时涨跌幅限制较少，容易短期实现显著收益，但高收益通常免不了高风险，还是要注意风险、考虑自身情况再下手。
【海外要闻】
1、美国经济在疫情重创后强劲反弹，三季度GDP创纪录增长33.1%。个人消费折年率升幅也创历史新高。上周首次申领失业救济人数下降超预期，表明劳动力市场仍在逐步好转。
点评：美国经济数据意外大好，一方面由于三季度美国逐步放开疫情的严格管控和取消经济活动限制，另一方面也是上半年经济表现太差触底反弹。10月美国疫情反弹、来势汹汹，料GDP高增速难以维持。
2、美国科技板块：
苹果第四财季营收优于华尔街预期，但需注意的是，iPhone营收逊于预期，并且大中华区营收锐减29%至79亿美元，为数年来最低，因此高营收是否可持续仍需关注新款iPhone未来的销量拉动情况。
谷歌母公司第三季度销售额超出预期，受益于广告业务的反弹。
Facebook第三季度营收超过分析师预估。
点评：美国大型科技股公司业绩表现亮眼，为今年以来一直持续的高估值提高了有效支撑，提振市场情绪。
3、欧洲央行在周四会议上维持基准利率和紧急购债计划不变。但行长拉加德表示，12月央行“几乎无疑”会加码刺激政策，下一步行动可能不仅仅是提高购债规模
点评：受到欧洲疫情反复，经济复苏动能仍然不足，欧洲央行维持三大利率（再融资利率为0%，存款利率-0.5%，边际贷款利率0.25%）不变。
今日大事件：五中全会公报出炉，十四五规划重磅亮相
全文内容较长，此处摘取了人民日报的提炼版，另外针对其中的四个方面，我们做了通俗解读：
我们的看法：
1. 强调经济增长质量重于速度，未提及GDP增长目标。
解读：目前国内外的环境都挺不容易的，疫情也不知道什么时候真正结束，国外贸易保护主义以及对我国高新技术的限制预计也会愈演愈烈，高层也是保持了清醒的认识，并不像之前那样强调GDP增长的数字，而是强调增长质量。
2．强调改革创新是根本动力，坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑。
解读：“改革”和“创新”是未来的主旋律。一方面，金融市场的各类改革，包括注册制的推行、资本市场的整顿、金融牌照对外资的放开等，未来预计仍将快速推进。另外“科技”更是不容忽视，上面提到了国外对咱们的封锁和限制会逐步升级，这个时候就更得自力更生，避免华为等企业再度被国外扼住脖子。
3. 国内国外两个大循环。
解读：其中国内是根本，因为国外环境太不稳定了，国内大循环的关键又在于消费，所以后面会有更多的减税降费，同时也会有更多的消费补贴，推动大家消费；
另外尽管国外仍面临压力，但近期的进出口数据，体现出来我们在全球供应链中仍很关键，另外没有永远的敌人，目前西方国家内部也是矛盾重重，东盟的合作也日渐成熟，所以国外大循环同样有机会，不能放弃。
4．坚持把发展经济着力点放在实体经济。
解读：过去十几年，房地产市场狂欢所带来的诟病大家都清楚的感受到了，实体经济的不景气、全民炒房等等，在遇到外国的技术制约背景下，这些问题显得更为致命。所以从高层方面，“房住不炒”不会像以前那样，只是一个短期的口号，而是真正决定国内经济质量的重要手段，所以对于仍想通过投资房产赚钱的人们，需要清醒一下了。
对于踏踏实实做实业的打工人们，会有更多的补偿和激励。
对于面临择业困扰的打工人们，也建议大家更多的关注实体经济。
对于个人投资的建议：随着国内经济的逐渐成熟，利率水平的持续下降是大趋势，像各种“宝宝类”的产品，大概率维持在当前2%甚至不排除进一步下降的可能。
所以如果开展投资理财的话，对于目前相对长期限的高收益产品，在认清风险的前提下，应该尽量提前锁定。
另外如果进行权益投资，建议更多关注科技类的版块，顺应当前政策的扶持方向与国家发展的大趋势。
文中数据来源：wind
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