大家以为我在说股票么？

No、No。

股票，可真难说卖在最高点呀，谁有这本事。

但是打到的新债，卖个高点。却是有技巧和策略的。你学会这几招，基本能避免破发债、对可转债价格涨跌逻辑有个基本的了解。

相信很多小伙伴，都打过新债。

侠女很早的一篇文章也写过打新债。

它的优点就是：

胜率高，门槛低，风险低。

只要给大家截个图，大家就能明白，为何越来越多人来参与这个“弯腰捡钢镚”的游戏了。

9月就没有亏的。

都是红彤彤一片啊。

甚至我们有小伙伴，用亲朋好友身份证，一开十几，甚至几十个账户。专门来打新债。

薅羊毛专业户啊。

打新债，小伙伴们：

最常用的打新和卖出技巧，就是全部盲打。然后11点前卖出，结束战斗。盈亏不论，都落袋为安。

这个策略呢？

对于火爆行情，是没问题的。

但现在问题是：

如果是优秀的好签吧，老是打不中。更别提那些大肉签了。

但好不容易中签了呢？

结果却是个破发签。

（重点是等到破发才明白，这些都是别人不愿意打的新债。）

悲了个催，就像上个月的本钢债转。

很多小伙伴都中签了，结果高开就开始狂跌。直到现在，价格也只有97.25块。

盲打的小伙伴，最容易遇到这种坑。

要么不中，要么一中就破发亏钱。

如何避免这种悲催事呢？

你必须要学会一丢丢：新债开盘价的价格预测。

来避免中到破发签，以及中签了卖个好价钱。

这个难么？

不容易，但是比预测股市涨跌要容易多了。

它是有一定技巧性的。

那么，该怎么个预测法呢？

第一个，大家一定要会计算一只新债的转股价值和溢价率。

当然嘛，不会计算的。

会找也行。

比如东方财富网-债券-可转债页面就有。

（但是会计算，会帮助你更好理解这只可转债价格与正股价格的关系。）

一般怎么计算一只新债的转股价值和溢价率呢？

转股价值=（100/转股价） × 正股价

溢价率=可转债价格/转股价值-1

就拿那只破发的本钢转债举例。

本钢板材，在今年6月23日发布可转换公司债券公告。

初始转股价格：5.03 元/股。

但是当8月4日，本钢转债首日上市前一天。正股本钢板材的价格，变成了多少呢？

收盘价，只有3.53.

那么，上市前一天大家就能算出这个新债的转股价值了。

100/5.03*3.53=70.58元。

溢价率=5.03/3.53-1=48%

也就是：100块钱买的债，如果换成股票，价值就只有70.58块。

溢价率，高达48%。

这明显是亏本的生意嘛。

即便是8月彼时的大势行情好，这只新债。破发的风险非常大。因为这个钢铁行业已经属于夕阳行业。

没什么概念可炒、新债上市基本没有什么溢价。

不小心打到，这种债上市就卖出，可能就是亏得最少的时候。

甚至如果你会计算转股价值，溢价率。

你就会知道这只新债上市，是大概率破发的。

在7月1日，这只新股公布中签的时候，就可以选择不缴款来避免损失。

但是不是所有转股价值低（正股价，低于转股价）的新债，都会破发呢？

这是未必的。

（否则就不会只有一个本钢转债破发了。）

1）市场行情随时变化的。

如果股市行情非常火爆。

很多可转债转股价，高于正股价。那么，这些新债也可能涨起来。

因为以A股的脾性，涨起来是不分好赖股的。

一顿狂魔乱舞，什么烂股炒概念就能涨起来。那么碰到这种好行情，基本都不用挑了。

缝新就打，上市都涨。

还有一种情况是：

如果上市前一天，股市下跌。导致正股价低于转股价。如果受外围市场暴涨影响，那它极有可能第二天开盘涨起来。

那么正股价，就会高于转股价。

让转股价值变高。

转股价值变高，传导在新债里，价格也会涨起来。

2）正股有非常高的上涨预期。

即便正股价大幅高于转股价，新债也会上涨。

比如赣锋转2。

这只新债9月8日要上市，但上市前一天它的正股收盘价只有49.06元。

远远低于转股价：61.15块。

按道理，这种新债是要破发的。因为算算转股价值，100块债，变成股票就只有80块价值。

但是赣锋转2的正股是赣锋锂业。

这只股票是特斯拉概念股、新能源汽车产业-锂电池领域的当红炸子鸡。

有非常强的上涨预期。

因此，尽管赣锋转2上市当日：

正股赣锋锂业价格，大幅低于转股价。

它仍然翻红开盘，中签的小伙伴平均每签能赚159.4块。

这就是：

股票上涨预期，给出的多余的溢价。

3）还有一种情况，我的同行发行的可转债：都涨。

那么极有可能，我也能获得好的溢价和预期。

开盘也会涨（即便我的正股价也低于转股价）。

当然，这种高价支撑会小很多。

容易高开低走。

最好开盘碰到好的价格就卖出，否则容易立即跌下来。

比如特发转债2：

上市前一天（9月3号），它的正股是：特发信息收盘价是11.44.

但特发转债2的转股价是:12.33元。

也是正股价，低于12.33.

转股价值，只有92.78.

那么这时候就得揣测，市场能给这个新债多少溢价。

来判断这只新债上市，大概能涨到的价格。

特发信息：

主营业务是光纤光缆、信通设备等。

与它业务最相近的是，还有盛路通信、烽火通信。

它们发行的可转债：

盛路转债、烽火转债，在特发转债2上市前的溢价率，分别是：

93.19%、21.45%

盛路转债规模太小，所以溢价率已经妖化不能参考，但参考烽火转债21.45%的溢价率。特发转债2基本不会破发。

那开盘大概会有多少价格呢？

溢价率=可转债价格/转股价值-1

那么公式变形一下：

可转债价格=（1+溢价率）*转股价值

假如参考烽火转债21.45%的溢价率，那么特发转债的价格大概为：

那么（21.45%+1）92.78=112.7

也就是特发转债2的上市首日价格：大概率不会低于112.7块。

结果：

特发转债2，上市以125块开盘，高开低走。

差不多116收盘。

符合我们推测的逻辑。

这套方法，同适用正股价高于转股价的新债上市价格推算。

给大家总结一下就是：

1）根据上市新债，前一天的正股收盘价。

来计算出：转股价值。

2）找出同行、同类型上市公司发行可转债的溢价率。

来作为参考。

即可推算该只新债的保底价格。

这样一来，如果：

市场价格跌破这个你认为的最低价，那么可以买进。等到价格涨起来，再卖出。

做个短期套利。

3）是要观察市场冷热、以及正股走势，适当调整溢价。

争取卖个好价钱。

正股正在大涨，新债价格也肯定随之上涨。不必着急卖。

把新债中签利益最大化。

当然嘛，说起来容易。

但实际行动起来，却是不容易的。

要对新债价格做出准确判断，也单着几个技巧就行的。

需要你大盘趋势、个股、可转债价格与正股价格之间关系，非常了解。

才会更加准确。

emmm....今天的文，估计会看起来有点费劲。

大家可能要好好消化下。