【昨日市场回顾】
国内股市：A股集体低开后走势分化，沪指震荡上扬，创业板指低位横盘，收盘涨跌不一
国内债市：通胀数据基本符合预期，核心CPI持续回落为利率水平下行提供支撑，债市收涨
美国股市：美股涨跌互现，标普500接近疫情前的历史最高水平，科技股调整拖累纳指下跌
商 品：美国经济刺激措施的预期增强提升商品价格，黄金上涨逼近历史高点，油价大涨
外 汇：中美紧张关系持续，叠加美国就业数据高于预期令美元低位企稳，拖累人民币走弱
注：数据为前一交易日收盘价/结算价
【国内要闻】
1、8月11日，央行公开市场进行500亿元7天期逆回购操作，今日无逆回购到期，净投放500亿元。本周央行公开市场将有4100亿元资金到期，其中8月14日有100亿元逆回购到期，8月15日有4000亿元MLF到期。
点评：央行连续两日在公开市场低量投入资金，继续维持流动性相对充裕，与最新货币政策执行报告中相对谨慎的态度保持一致，当前市场资金面仍处于紧平衡状态。本周末有大量MLF到期，需关注央行到期续作情况。
2、中国7月CPI（全国居民消费价格指数）同比上涨2.7%，预期涨2.6%，前值涨2.5%，其中猪肉价格同比上涨85.7%，影响CPI上涨约2.32个百分点。
点评：7月CPI同比增速略超预期，主要受猪肉价格大幅上涨拉动。显示出餐饮服务等逐步恢复提升猪肉的消费需求，此外多地洪涝灾害亦起到了推动作用。
但需注意的是，刨除掉波动较大的食品和石油后，7月核心CPI延续4月以来的下降趋势，同比上涨仅0.5%，为2013年有该项数据统计以来的最低值，包括旅游、交通工具、家用电器等同比价格均有所下降。显示出整体消费需求依旧偏弱，疫情下国内经济的恢复仍有待观察。通胀水平短期来看不会成为货币政策的制约因素，对整体利率水平下行也提供支撑，利好国内债券市场。
3、中国7月份PPI（全国工业生产者出厂价格指数）同比下降2.4%，预期降2.4%，前值降3.0%，PPI环比上涨0.4%；工业生产者购进价格同比下降3.3%，环比上涨0.9%。1-7月平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降2.0%，工业生产者购进价格下降2.7%。
点评：7月PPI同比降幅收窄，环比涨幅平稳，符合市场预期。一方面随着复工复产的推进，国内工业生产持续改善，此外受国际原油价格低位回升的影响，石油类商品价格上涨较多，共同带动了PPI的回升。
但海外疫情和全球经济复苏仍存在较大不确定性，大宗商品价格缺乏大幅上涨的基础，未来PPI能否转正仍待考验。
4、央行行长易纲表示，下半年最大的挑战还是如何对实体经济精准滴灌。实体经济的支持一定要聚焦中小企业，特别是小微企业。下半年央行有两项精准支持的政策，一项是给小微企业的贷款延期，延期到明年三月底；另外一项是支持给小微企业发放信用贷款。今年的目标是使应收账款融资为小微企业提供八千亿融资，目前已经提供五千七百多亿。
点评：央行行长的表态进一步强化了货币政策后续重点为对实体经济特别是中小微企业的支持，预计未来仍将是总量稳定、定向宽松。
【海外要闻】
1、民主党和共和党就新一轮抗疫纾困财政刺激方案进行的长期谈判在上周五暂停，未能最终达成协议；美国财长姆努钦称，白宫对恢复与民主党人的新一轮救助案磋商持开放态度，准备提出增加救助资金。在谈判无果后，美国总统特朗普绕开国会签署了行政令，延长部分已经到期的抗疫纾困措施。特朗普的行政令包括要求为失业者提供每周400美元的额外失业援助、为年收入少于10万美元的人递延工资税、暂缓驱逐措施保护房客、以及减免学生贷款等。
点评：美国两党目前虽仍未能就财政刺激方案达成一致，但白宫可能准备在救助金上让步提升未来刺激方案的出台预期。此外特朗普已签署行政令延长纾困措施，考虑到当前美国债务问题，财政刺激方案需要美联储继续宽松予以配合，因此从政策预期上短期内仍将利空美元、利好美股和黄金资产。
2、中国外交部表示，将制裁涉港问题上表现恶劣的11名美国人，以反制美国上周五采取的类似措施。该名单不包括特朗普政府的任何成员。
点评：在上周美国宣布制裁11名中国中央政府部门和香港特区官员后，中国采取了相应的反制措施。中美关系紧张局势继续升级，避险情绪进一步提升，可能会对人民币资产形成压制。
3、美国新冠病例增长放缓，一些疫情严重的州报告趋势改善，例如新泽西州传染系数回落。
点评：美国新冠疫情有所缓解，将对未来经济恢复和需求提升起到正面的促进作用，整体利好美股市场，同时有助于原油价格企稳。
【国内股市】
A股集体低开后走势分化，沪指震荡上扬，创业板指低位横盘，收盘涨跌不一
1、A股整体行情
上证指数收盘涨0.75%报3379.25点
深证成指收盘涨0.06%报13657.31点
创业板指收盘跌0.53%报2735.26点
两市成交额连续9个交易日突破万亿
2、行业板块情况
木业家具、保险、工程建设、装修装饰、交运设备等行业板块涨幅靠前
贵金属、有色金属、航天航空、珠宝首饰、农牧饲渔等行业板块下跌
【国内债市】
通胀数据基本符合预期，核心CPI持续回落为利率水平下行提供支撑，债市收涨
1、资金面---维持紧平衡
央行开展少量公开市场操作，隔夜回购加权利率上行7.2bp报2.129%
2、利率债---收益率下行
银行间主要利率债收益率普遍下行，10年期国开债活跃券下行5.22bp报3.46%，10年期国债活跃券收益率下行3.75bp报2.9525%
3、国债期货---全线收涨
10年期主力合约涨0.46%，5年期主力合约涨0.27%，2年期主力合约涨0.10%
【美国股市】
美股涨跌互现，标普500接近疫情前的历史最高水平，科技股调整拖累纳指下跌
1、美股整体行情
道指收涨1.3%，报27791.44点
标普500收涨0.3%，报3360.47点
纳指收跌0.4%，报10968.36点
2、行业板块情况
标普500行业板块多数上涨
能源、工业板块领涨，分别上涨3.08%、2.43%
通讯服务、医疗保健板块领跌，分别下跌0.46%、0.34%
【商 品】
美国经济刺激措施的预期增强提升商品价格，黄金上涨逼近历史高点，油价大涨
1、贵金属---金价小幅收涨
COMEX黄金期货上涨0.6%，报2039.7美元/盎司
COMEX白银期货上涨6.2%，报29.261美元/盎司
2、原油---国际油价上涨
NYMEX原油期货上涨1.7%，报41.94美元/桶
ICE布油上涨1.3%，报44.99美元/桶
【外 汇】
中美紧张关系持续，叠加美国就业数据高于预期令美元低位企稳，拖累人民币走弱
昨日人民币兑美元中间价较上一交易日下调241基点，报6.9649，跌幅为近1个月以来最大
昨日在岸人民币兑美元收盘较上一交易日下跌103基点，报6.9701
文中数据来源：wind
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