要在股市里赚钱，要怎么做呢？那肯定是低买高卖，是的，赚钱必须要低买高卖，赚其中的差价。

股价为什么会涨呢？

01 股价增长的原因

前面讲过估值的指标PE：市盈率PE、市盈率（动）、市盈率（静）、市盈率（TTM），PE = 股价/每股盈利，得出股价 = PE * 每股盈利。如果要股价涨，就必须要这两个变量中的一个涨。如果估值不变，每股盈利增长，那么股价自然会增长。在盈利不变的情况下，市场对其前景很乐观，愿意给高一点的估值，那么股价也会上涨。

如果一个公司今年的每股盈利是1元，估值10倍，也就是PE=10，此时的股价应该是10元。公司的盈利增长10%，那么下一年的每股盈利1.1元，估值还是10倍，股价就应该是11元。这种情况，赚的钱来自于企业的业绩增长。

还是这家公司，如果市场认为其未来业绩会持续提升，愿意给更高的估值达到11倍，那么股价应该是11元。这种情况，赚的是情绪的钱，也就是人们的乐观预期。

原本这家公司预测的每股盈利是1.1元，但是年报出来后，发现每股盈利是1.2元，大超预期，市场持续看好后面的发展，估值从10倍提升到11倍，那么股价应该是13.2元，涨了32%。这种盈利和估值同时提升的情况，就是戴维斯双击，赚的是业绩和情绪的钱。

我经常说的，只要买好公司的股票，风险是比较低的。因为好公司，盈利在不断增长，就算在估值比较高的位置买了，过几年，依靠盈利增长，估值会不断下跌，后面股价依旧可以涨。买好公司，输时间不输钱。

如果要想获得超额的收益，大熊市是最好的时机。大家都想卖出自己手中的股票，认为股市要完蛋的时候，就是买入好公司股票的最佳时机。前提是不影响好公司的盈利能力，这时候跌的是估值，是人们悲观的预期。就是人们太过悲观，才会给出如此低的价格，这个价格已经有了很大的安全垫，下跌的空间不大。但情绪总有恢复正常的一天，后面人们发现并没有那么坏，大家又会争先恐后的买回来。

02 运气

股市中赚钱除了依靠业绩增长和估值提高外，还有一个因子--运气。当一个股票的股价不断上涨，你在这个期间买入，希望继续涨；一个股票今天涨了很多，你先卖出，希望明天跌了再买回来；一个股票价格很低，但还在继续跌，你认为后面会涨，买入该股票；听信别人荐股而买入股票。这些都有很大的运气成分。

运气也是可以赚钱的。例如申购新发行的可转债、股票，这些都是依靠运气，中了基本都能赚钱，属于低风险的方式，可以增厚自己的投资收益。

03 总结

股市的回报=盈利增长+情绪+运气。

所以在你进入股市的时候，需要明确自己想赚哪部分的钱。本来想着依靠运气，赚情绪的钱，结果跌了之后，就改口说自己是价值投资，想赚盈利增长的钱，这是万万不可的。

最近牛市氛围很重，这个时候依靠运气和情绪赚的钱，往往更多，更多的人会倾向于赚快钱。但你要清晰的知道，牛市提升的是估值，也就是情绪推动的，但情绪总有回归平静的时候。

运气总有花光的时候，只有盈利增长是可持续的。价值投资入门很难，但这是一条越来越平坦的道路，可以踏踏实实赚钱的道路。让我们回归投资的本质，将重心放在企业的价值上面。