【猪猪说投资】

今天和大家聊的话题是：谈谈基金量化投资

方法没有对错，适合自己就好。道虽不同，亦能共谋。

倚天屠龙记中，六大门派围攻明教光明顶的时候，就是如此，虽然平日里表面热乎，实际上相互之间并不待见。但在投资行业中，虽有门派之争，但大家还是更加看重成效，不管你用哪种方法，能够实实在在赚到钱的方法，就能够得到众人的认可。

其实投资的方法也不一定要划分的那么细致，就好比价值投资者也会看看K线，技术分析投资者也会关注下企业基本面，政策大势。

今天聊的量化投资，亦是如此。团队中的数据分析师，对此技术方向颇为感兴趣，各种数据经过模型分析处理，就能给出指标性建议。虽然今年整体上来说，他做的并不是特别棒，但是我们并没有因此而对此方法失去信心。团队几位老哥反而非常感兴趣，我们为此还专门组织了一次线上会议，就聊聊对量化投资的理解。

量化投资像个黑箱，外面人看不明白，只有策略和模型的设计者才能够理清背后的逻辑。关于量化投资，我们这几点理解：

一是，量化的顶层设计是明确投资的风格。

量化的前提是需要明确投资风格，不同的风格会导致量化策略和模型不同，追求激进高收益风格选择的标的肯定与追求稳健保守收益的风格所挑选的标的不一样。在量化策略开发时，对根据风格偏好，对投资标的进行筛选，同时明确参考基准。

二是，量化的基础是组合和分散投资。

量化的基础是投资组合，分散投资，一个组合中如果标的太少，量化的意义是不大的。可调节配置的参数太少，单个标的的特质对组合影响很大。多因子分析变成了单因子，就不要开展所谓的量化分析了，按自己的逻辑直接拍脑袋就够了。量化的参数主要包括：选择哪些投资标的？每一种标的配置的持仓比例，预留现金比例如何？投资标的加减仓时机和原则等等。

三是，量化的核心是纪律。

量化投资就得有明确的纪律性，这是有别于人参与投资的。比如量化策略中明确了，盈利8%就减仓，如果设定了规则，是要执行的。然而有人参与的投资者可能不会，当盈利达到了目标值，会犹豫，会纠结，一看今天市场不错，普涨行情，而且标的明显强势，没准要涨停，就不舍得卖出了。这种人为因素干预，会导致量化投资的失败。量化的核心就是令行禁止。

量化本身也不是万能的，不能指望量化解决所有问题。

一是，量化模型的构建和完善，需要较长时间的积累和调优，那么多参数，设置成哪一个具体值才能发挥最大的作用，得需要一个过程。

二是，量化本身也有置信度的问题，不是每次决策都一定对，正确率不可能达到所谓的100%。如果量化就能保证赚钱，那所有人都会采用量化策略。当大多数人认同并选择一种量化策略时，也就是这种策略失效的时候了。