常有朋友问这只基金怎么样，那只股票怎么样，最近XX基金很火，可以买入吗？

买不买，我们要看是否值得买？

价值投资最理想的情况是，如果一家企业价值一元钱，花上4毛钱的价格买入，但是企业经营的相当不错，也可以花1元的价格买入。作为企业的增长速度会给你带来理想的回报！

这是价值投资的精髓，但是格雷厄姆和巴菲特都没有告诉你如何估算企业的内在价值！

事实上对于企业价值没有什么公式，能一下子算出企业的内在价值和安全边际。要想算得准确一些，得花上不少时间去学习，你不可能一下子成为优秀的投资人，就像你不可能一下子成为骨科专家一样。

芒格也说他们手上没有一套能准确评估所有企业真正价值的系统。

不能准确评估怎么办呢？

巴菲特说，寻找那些可以跨越的一英尺的障碍，而不是拥有跨越七英尺障碍的能力。

也就是寻找那些明显的机会，放弃那些难度较大，看不懂的机会。

例如：在证券市场投资的品种很多，有股票，基金，债券，期货等。基金分类又有主动基金、指数基金、分级基金、债券基金等！

再往下指数基金又有宽基指数，行业指数，策略指数等！

我们不太可能有精力去跟踪全部的基金，所以有所取舍，起初把精力放在相对简单的，容易看懂的基金上。虽然赚的少一些，但是不亏就好，随着能力圈逐渐扩大，再慢慢拓展投资的范围。

越圈而行，往往会付出很大的代价。

比如说炒期货、炒原油，很多投资者都不懂期货是怎么玩的，只是看上去以为是便宜的机会，然后贸然买入本想玩一玩，没想到遇到黑天鹅，损失惨重。

不仅仅是证券投资，做生意也是如此，早几年，身边做淘宝电商的氛围很浓，身边充斥着赚快钱的生意，听多了，感觉我们也可以做（其实我们公司没有一个人懂），然后学着大店的模样，租仓库、招运营、招设计、招客服，结果凭实力亏损，从年头亏损的年尾，最后割肉离场。

事后想想，作为一个外行人，在没有理解这门生意之前，贸然大步前进，只会投的越多，赔的越多。

芒格说评估一个投资机会，他们通常把机会分为，明显的便宜，明显的贵，以及难度较大的机会。

而绝大多数企业属于难度过大这一类，只是从少数容易的企业中筛选。

所以他们挑选了卖可乐的、卖口香糖的、卖剃须刀的企业，而放弃了难度较大的互联网企业，站长今天的角度可能觉得他们当时错过了互联网赛道，但是这有什么关系呢，丝毫不影响伯克希尔50年来20%的年化收益。

举个例子：

假设你想买一个农场，预计买下这个农场每英亩能赚70美元，那你打算出多少钱买农场呢？

你可能会计算，我期望获得7%的回报率，所以我愿意花上1000美元/亩的价格买入。

如果农场的标价是800美元每英亩，你就出手，但如果标价1200美元每英亩，你就放弃。

无论新闻的报道怎么说，或者朋友如何建议都左右不了你的决定，你需要的是保持独立思考，然后做出自己的决定。

投资买股票，买基金就是如此。