转债发行几乎停滞了一个月，原因在于4月底年报公布之后，待发行的转债需要根据最新的年报更新相关信息，工作接近尾声，转债终于又见发行，5月27日、28日共计3只可转债发行。

最近转债投资者也有些郁闷，转债价格大幅下跌，今年一季度，大部分转债绝对价格介于110元-130元之间，而近期，110元以下的转债骤增。

自5月11日以来，中证转债指数下跌将近5%，占指数权重较大的银行转债，拖了不少后腿。这一幕似曾相识，去年4月，中证转债调整幅度将近10%。

很多近半年参与转债打新的朋友，节奏体验并不好。

去年下半年到年初，新债上市，持有一段时间再卖出，收益更高。

在观察到这个规律后，前期上市就卖出的人改变策略，却发现近期转债价格越来越低，当价格突破心理防线时，赶紧卖掉，情绪也崩溃了。

纠结的根源在于人性的贪婪，对待转债打新，最好坚持从一而终的策略：

要么上市就卖出，不费脑子；

要么坚守到触发赎回条款，或者价格上120/130元再卖出；

围观了一圈卖方研报，对近期转债市场调整的原因，归纳如下：

1、转债的流动性冲击

机构资金：债券的调整，引起部分资金赎回债券型基金，债券中流动性较好的可转债首当其冲被减持；

游资：泰晶转债赎回事件冲击，高价高溢价转债迅速降温，深交所在上周末发布转债临时停牌制度通知，从6月8日起执行。

往后，无论是上交所可转债，还是深交所可转债，只要盘中价格较前收盘价首次上涨或者下跌超过20%、30%，都会触发临时停牌机制。

两市具体规则在停牌时间和停牌期间的报单情况有所差异：

停牌时间：对于上交所，如果转债开盘直接上涨30%，转债会直接停牌到14：57，如第一天的博特转债，只交易了最后3分钟，但对于深交所，则仅停牌30分钟，流动性比上交所更占优。

停牌期间报单：临时停牌期间，深交所转债可以申报，也可以撤单，但对于上交所转债申报则是废单。

2、压缩估值，跟随正股调整

市盈率通常作为个股估值参照，而转股溢价率则可以作为转债估值的参考，虽然3月底随着股票调整，转债平均溢价率有所降低，但直到5月中旬，平均转股溢价率仍然在相对高位。目前内外部负面信息较多的情况下，大家对正股反弹的预期并不高，消化溢价率就只有转债价格下跌了。

借着这次调整，可以多关注低价、高评级、调整较多的转债。

投资有风险，投资需谨慎。

文章内容仅供参考，不构成买卖建议。