原创 三思君 |  来源 三思投顾（ID：sansifund）

昨天，有用户私聊三思小哥哥，询问债券基金都有哪些风险？

其实一直以来，债券基金都被视为风险较低、收益较稳定的投资品种。

因为债券基金主要投资的是债券(比如国债、金融债和企业债等)，而债券是一种受股市波动影响较小，只要发债主体不违约，能够按期偿还本付息，那么债券基金的收益就较为稳定。

比如以债券基金指数(H11023)为例，从2003年到2019年期间，其走势可以说是稳步上涨，不会像股票型基金那样大起大落。

再比如以“我要稳稳的幸福”组合(主要投资债券基金)为例，从2017年到2019年期间，其走势简直就是一条永远向上的直线。

所以债券基金，尤其是纯债基金，就非常适合那些不愿承受过多风险，追求稳定收益的投资者。

当然，债券基金作为金融产品，肯定也是会有风险的。

所以下面三思君就来给大家投资债券基金的两个最主要的风险点：

一般来讲，债券价格跟市场利率呈反向关系，当市场利率上升时(比如加息)，债务价格往往会下跌，反之，当市场利率下降时(比如降息)，债务价格往往会上涨。

为什么会这样呢？

因为债券发行的时候，票面利息都是固定的，而市场利率是浮动的，所以当市场利率变动的时候，由于票面利息是固定的，那么只能债券的价格跟着变动了。 

举个例子，

小明买了1000元的债券，为期2年，票面利息7%，然而在第2年的时候，央行实施了宽松的货币政策，市场利率下降。

由于市场上的资金多了，所以这时候企业或公司即使发行票面利息只有5%的债券，也会有人买。 

假设此时，小明想把手中的债券卖出，由于小明之前买的债券利息7%是固定的，比当下市场5%的票面利息高，所以小明可以加价卖出，只要保证有不低于5%的利息，肯定是会有新买家的。 

所以这就是当市场利率下降时，已买到的债券就会“升值”，因此债券基金的收益也会跟着上涨。

信用风险，比较好理解，简单来说，就是债券发行人没有能力按时支付利息或到期归还本金了，其效果跟最近几年P2P跑路的效果是一样的，这种债券瞬间就变成了一张废纸。

 比如最近上市公司东旭光电发布公告称，由于公司资金暂时出现短期流动性困难，所以导致“16东旭光电MTN001A”、“16东旭光电MTN001B”两个中期债券品种未能按期兑付。

 所以如果有债券基金重仓了这两只债券的话，那么它的净值也必定会受到较大的影响。

 一般来说，政府或央行违约的可能性基本上等于零，所以政府发行的债券其风险极低，当然相应地，利息也不高。

 而公司或企业发行的债券，如果出现经营不善或资不抵债的情况，那么就很有可能就无法按期兑付本息了，所以考虑到这个风险，公司或企业发行的债券利息应该是会高于政府发行的债券利息，否则不会有投资者买。

最后要说的是，大家不要看到债基有风险就有各种担心。毕竟相对来说，债基的风险还是偏低的，同时基金经理也会通过专业的分析避开有违约风险的企业。