原创 三思君 |  来源 三思投顾（ID：sansifund）

所谓主题基金，其实就是指主要集中投资于某一个行业或主题的基金。

比如投资于军工主题的，投资于人工智能、国企改革、5G概念、传媒、医药生物、海外市场、新能源汽车、量化策略等主题的。

那么，如何选好主题基金呢？ 

三思君觉得，要想选好主题基金的核心在于，基金所投资的主题是不是当下市场的热点，以及这个主题是否具有长期可持续性。

首先看，是不是当下市场的热点。

因为一旦某个主题是市场的热点，通常都会带来超额收益，尤其在市场迎来反弹或牛市期间。 

比如2015年，“互联网+”被写入政府工作报告以后，投资“互联网+”主题的基金——汇添富移动互联股票(000697)，在2015年的回报高达75.62%，而同期沪深300指数只上涨了5.58%。

再比如今年一季度，受益于科创板政策落地的券商主题基金，其涨幅也是明显好于大盘的平均表现，甚至有些场内交易的券商ETF基金还出现了涨停。

不过，这里需要注意的是，如果基金所投资的主题仅仅只是一个热点，那么等到市场炒作的风头过后，基金的净值也是很容易跌下去的。

所以根据市场热点去投资相应的主题基金，是短线高手的最喜欢的。

再看，这个主题是否具有长期可持续性。

一般来讲，主题是否具有长期可持续性，我们可以从以下几个方面去考虑：

1.这个主题的市场空间大不大，行业的天花板高不高；

2这个主题内的公司是怎么赚钱的。

 对于第一点，比较好理解。因为如果主题的市场空间很小，那么企业的发展就很容易碰到天花板。所以我们通过主题的市场空间大小，来判断主题是否具有长期的可持续性。

对于第二点，可能有些人会有这样的疑问，为什么要分析主题内的公司是怎么赚钱的？难道不同类型的企业赚的钱是不一样的？

因为不同行业的企业，赚钱的难易程度是不一样的。比如像白酒行业，只要是稍微有点品牌公司酿造的白酒，其毛利率都是50%以上。而这样的毛利率，在很多从事制造业的公司里面，简直就是不敢奢望的。

所以投资白酒行业的主题基金，其长期表现就非常优异，而那些赚钱很苦逼的行业，其主题指数的表现就很差。

比如以传媒行业为例。

大家去看电影或电视剧，大多都是冲着明星去的，如果某某明星，那么票房是很难保证的。即使偶尔出现了几部没有大牌明星爆红的电影或电视剧，也是很难持续的。

所以这也就是“天价片酬”频频出现的原因。 

对于制作影片的传媒公司来讲，相对于这些大牌明星而言，肯定就没有过多的话语权。因此一部影片下来，大部分钱基本上都是大牌明星赚了，传媒公司很有可能只是赚了一份“苦力钱”。

因此这也就是传媒主题指数，一直表现不好的原因。

口说无凭，下面还是以数据来具体说明。

下图为中证全指二级行业指数的20个细分指数，在今年以来的表现情况。

由上图可知，中证全指媒体指数(H30174)今年以来的业绩垫底。

再看，中证全指媒体指数(H30174)最近5年在这20个细分指数里面的排名情况。

由上图可知，中证全指媒体指数(H30174)，除了2015年跟着牛市稍微有所起色以后，其余年份几乎年年垫底。

最后总结一下，主题基金选对了，肯定可以获得超越市场的收益，但是如果选错了，将很有可能遭受长时间的亏损。所以对于普通投资者来讲，在没有想清楚之前，三思君建议大家谨慎投资。