居然还有投资人不信邪、看不懂唐军的投案自首;甚至还认为团贷网是头部平台。

那咱们来细数团贷网的七宗罪，看看在案发前到底有多少异象!

1、永远消不尽的净值标

远望曾在《深度|红岭创投的网贷败局：君让臣死，臣不得不死!》写过，18年9月，深圳市整治办联合检查组在某次会议中对红岭系平台净值标的杠杆问题提出严厉批评，并要求限期整改。

连周世平自己都说，「本次降杠杆是国家政策，没有任何商讨空间。」

而团贷网到现在还在玩纸箱，跟国家政策对着干。

历史上玩过净值标的平台，除了红岭创投，还有e速贷、365易贷、宜贷网、宜湃网、温州贷。

现在红岭创投清盘，若能处理好，算是结局最好的了。而其他几家玩净值标的死得都很惨：

e速贷被经侦，365易贷展期，宜贷网法人投案，宜湃网实控人被抓，那温州贷呢?

后来改名叫口袋理财，业务比较真实，但涉嫌“714高炮”，被警方调查。你说背不背。

所以，做金融也要讲究风水，净值标这玩意儿的风水真不好。

2、永远降不下去的利率

15~17年，团贷网融了好几次资，金额都是好几个亿，牛逼得很，俨然一家头部平台。咱们暂且不论真假，但当时团贷网的利率应该是比较高的——为了吸引风投，做量嘛。

另外，当时平台的数量很多，为了竞争搞价格战也无可厚非。

但是，随着时间的推移，整个行业的收益率在缓慢下降。如果有兴趣，各位可以把自己投过的头部平台标的，以时间为横轴，收益率为纵轴做条曲线，你会发现曲线一定是往右下角倾斜的。

再放大下图形，你会发现18年6月雷潮后，平台收益率有所上升，10月份前后是高点。然后再次下降，尤其是春节后下降严重。

一些头部平台短期标收益率都快接近银行理财了。

再看看团贷网呢?2016年时的长期标收益率大约为15%，2019年春节后的收益率更是高达16%。

这是一个正常的头部平台应有的水准吗?恐怕连三线平台都不如吧。

可能有投资人会说，这不能说明问题，仅仅是团贷网的营销方式。那我们来分析一下这样的营销是否可持续。

拍拍贷18年净利润20多亿，撮合量500多亿。换言之，若其给投资人让利4%将会被吃掉全部利润。

要知道，根据年报披露的数据，拍拍贷是盈利效率最好的P2P平台，获客成本也比团贷网低得多，而且还有大量信标(投资人自担损失)。

即便如此，它也抗不过4%的加息奖励。而团贷网的长期标可比拍拍贷高得远不止4%了。

3、永远低不下去的调调

唐军的调调，是多么的高调。这点众所周知。

唐军整天晒的那些私人飞机、跑车，迷瞎了投资人的眼。高调可以，但如此高调，那就是嚣张了。

行业早期，远望参加部分平台投资人见面会的时候，会议室破得赶不上学校里的阶梯教室，一桌饭菜大概也就300多，撑死三星级宾馆标准。苦哈哈地，但也是简单的快乐。

再看看团贷网的历次见面会，包括上次的大户见面会举办地点东莞旗峰山铂尔曼酒店，无不豪华到极致。

而团贷网每年的推广、公关、品牌费用更是耗资巨大。据我所知，此前为了删除一篇阅读量仅有数千的黑文，团贷竟然壕掷数十万。

要知道，网贷就是个屌丝行业，真没那么容易赚钱的。直到2017年，一些平台才开始赚钱：

2017年，有整个平安做背景的陆金所才实现首次全年整体盈利;

而该年的4季度，因为遇上现金贷政策，拍拍贷还亏损了5个亿。

所以各家平台能省就省，有哪个平台会像团贷网这样，如此不计成本，铺张浪费?

4、永远按下不去的资金压力

唐军非常依赖资本运作，因此对股市波动的反应很大。18年A股先股灾再阴跌，唐军的资金压力其实非常大。

所以，18年12月的时候，唐军高调宣传融资了150个亿。而当时的派生科技股价正值最低点。

可问题就在于，团贷网的总待收也不过150个亿啊!

别家平台，都是用融资覆盖坏账;唐军家的平台，竟然是用融资覆盖待收!

你说，这是不是牛逼上天了?关键是，居然还有一大帮投资人信!

团贷网的投资人都说唐军干练、聪明、思维很快。如果真的那么聪明，肯定不会编造如此荒唐的谎言来吸金。很明显，彼时唐军的压力非常大大，完全急了眼，慌不择路了。

当然，150个亿后来再无下文。

除了资本运作的压力，还有平台本身的资金流压力。

什么样的待收变化值得注意呢?

目前大部分正常运营平台的底层标期限为6~36个月。我们假设一家平台标的平均期限为24个月。

如果该平台每个月待收下降1/24=4.17%，理论上讲平台几乎没有新的底层标发布，大部分投资人在撤离，续投的投资人投资的是债转标。

如果一家平台连续3个月的待收持续下降，且速度较快，接近前面所说的临界值，那应该能说明点问题了吧。

事实上，目前正常运营的平台中出现上述现象的平台并不多，主要是4家。这4家中，一家叫红岭创投，一家叫团贷网。

5、永远找不到的主营业务

要说团贷网完全无网络借贷业务，远望并不赞同。但真实业务的数量绝不会多。

作为一家待收150亿的平台，在聚投诉上搜索“团贷网”、“鸿特”、“一点”车等关键词，出现的投诉加起来只有百十条。

而随便找个头部平台，搜一搜资产端关键词，都有成千上万条的投诉量。

很显然，团贷网的真实网络借贷业务数量很少。

6、永远看不懂的小黄狗

什么才是团贷网的真实业务?是小黄狗吗?

事实上，派生集团的部分线下资金，确实导向了小黄狗。

比如，上图中的金交所定向融资产品，发行方为小黄狗，担保方为派生集团和唐军个人。完全是自融资担保，最终去向正是小黄狗。

19年1月1，鸿特科技实控人变更时，远望就点名了这个问题。原文引用如下：

小黄狗目前并不透明。但有3点，远望觉得是基本事实，可以罗列出来。

第一，2018年环保概念股股价表现很差，远远落后于A股的整体表现。一片绿，跌幅范围为40%~80%。

第二，鸿特科技开始做小黄狗的相关业务后，会存在关联交易，但财报值得分析。

第三，鉴于网贷行业极为复杂的市场情绪传导机制，未来团贷网的发展，很有可能「成也小黄狗，败也小黄狗」。

此后，有媒体报道，类似小黄狗智能垃圾回收业务的设备，制造成本也就在2-2.5万台左右，团贷的小黄狗一直都在招加盟商合伙做这个事情。

具体要求是，加盟商一次必须进10台，每台的押金是5万。据评估，三年内布置一百万台小黄狗，按25%走加盟模式，仅沉淀的保证金，就高达过百亿。

目前，小黄狗不承认有问题，所以此事暂且按下不提。时间会给出最好的答案。

7、永远在作死的股权融资

P2P属于债权众筹，绝不可以碰股权众筹的红线。

e速贷，365易贷，口贷网，爱贷网和钱增增或主动或被动地碰到了这条红线，也都出了问题。

这条红线和风水无关，而是监管完全无法容忍的红线。因为，碰了这条线的平台，本身必然会有问题。

若真有非常好的股权投资项目机会时，凭什么给素不相识的网贷投资人呢?稍微对一级市场有所了解的投资人，都应该明白一个道理：市场上从来不缺钱，只缺好的项目。

这才是该类平台难以善终的终极原因。

而团贷网也高调地，不偏不倚地踩到了这根红线。

看到这，各位还觉得团贷网正常吗?有几家平台能玩到如此猖狂的地步?绝无仅有!

正如某次远望在留言区所提醒的，唐军完全就是在作死!

文章最后，照例回答问题。

(1)别说远望马后炮，以上大部分观点，我都在社群或文章里表达过。

那么多反常，那么多次出尔反尔，那么多次下车的机会。却不珍惜，怪不得人。

我也特别理解监管方。大力管，就说不给行业活路;提前查，就说被经侦雷;事后查，就说为什么不持续监管。

难啊!

(2)账户余额有可能解冻。这个说不准，只能说随缘。就看警方办案是否灵活，以及怎么定性了。

(3)目前由东莞市政府有关部门代为管理团贷网。肯定不可以让借款人逃废债，这是底线。相信政府。

(4)确实有几家平台能通过某种方式和团贷网产生某种关联。但远望觉得影响不会太大。

比如，你我金融已经在新华联旗下，运营团队也来自新华联，和唐军的关联很少了。

(注意，是你我金融，不是你我贷。)

希望一切都安好。

(5)看完前文你也应该明白，团贷网的问题完全就是自己作的。早就被盯上了，迟早被查，只是这次唐军直接投案，以求减轻刑罚。

所以，团贷网出事和行业有啥关系呢?有几家平台能作到这种程度呢?

(6)如果各位有想问的平台，请不要做伸手党。

因为有些问题我很难正面回答，而且远望也不可能对每家平台都了如指掌。

远望的建议是，按照本文中的方法，去看看你投的平台有无和团贷网类似的异常现象，比如收益率、资金流、被投诉数量等。

如果觉得异常，可以在留言区问，我不会精选，但会解答。这类学术性的问题，远望向来来者不拒。

(7)不要传谣，更不要信谣。一些谣言，多动动脑子，漏洞很多。