美国东部时间3月5日，冲击美股IPO的P2P平台合众e贷更新招股书，完善更多信息。

FinX金融注意到，这家累计规模至今仍不到百亿的P2P平台，其资产端除了少量车贷之外，超九成业务是消费金融现金贷产品；而对借款人的获客主要由导流。并且其几乎全部为「气球贷」。

对资产环节把控力度弱一直是P2P平台的普遍现象，合众e贷或许是其中的缩影。

现金消费贷资产超9成，34%由导流，不良率5.6%

截至3月6日发稿之时，成立三年时间的合众e贷P2P平台的累计交易额95亿元，尚未进入百亿量级，用户规模675万人。

资产端主要有现金贷和车抵贷两类。根据招股书，截至去年6月底，其交易规模49.9亿，借款人63.7万人，复购率51%（低于行业平均水平60%），其中，两大类资产消费贷和汽车贷款分别占比93%和7%。

1）消费贷额度在3000-50000元之间，年化利率8％-15％（不包括交易费），最长期限540天，该产品并不严格把控资金用途。此外，在141号文之前，合众e贷还推出过期限30天以内的超短期现金贷。

2）车贷额度在2万-20万之间，审批额度一般在车辆价值的80%以上，其2018财年的件均为56641元，期限1-36个月。其中，在2018财年（截至当年6月末，下同）车抵贷规模占比7%。

合众e贷的贷款产品近一年的年化利率为8.27％-36％。招股书显示，其2017财年的利率一度高达628%，在141号文整改之后，不包含所有交易费用的年化利率在8%-15%之间。

除了利息费用，合众e贷还收取交易费0.04％-13.5％、车贷还款管理费0.01％-17.25％、担保费0.17％-9％、逾期费2％-24％。

此外，在获客渠道上，其现金消费贷主要通过导流。2018财年，34％的新增注册用户中由推荐，向支付导流费463.68万美元。

而车贷业务全部由线下合作公司ZDX提供，费用19.76万美元，该部分约占贷款交易总额的7％。

招股书显示，在2018和2017财年，合众e贷的平均不良率为5.63％和14.67％ 。

气球贷占比超过94%，全部第三方担保增信

值得注意的是，在合众e贷的产品设计中，「气球贷」占据绝大部分比例。

所谓气球贷，贷款的前期每期还款金额较小，但在贷款到期日还款金额较大，即允许借款人每期只偿还利息、在贷款期末偿还全部本金。这种还款方式因「前小后大」像是一个气球的样子。

招股书披露，在2018和2017财年，合众e贷的非摊销贷款占比分别达到了98.6％和94.8％。

其中，该部分的车贷比例分别达80.34％和91.44％；现金消费贷业务占比分别为72.24％及100％。

合众e贷各类还款方式业务量占比（来源：公司招股说明书）

此外，在增信方面，合众e贷去年所有未偿还贷款均由第三方担保保证，合作第三方担保公司为「Dadi」。该公司向借款人收取的担保费用，现金消费贷产品为9％，车贷产品为2％。