不少出借人心想：明年钱应该放哪儿?

这里要提出，网贷行业的良性进化，不仅体现在平台整改规范方面，也体现在用户的教育程度方面。用户作为行业生态重要一环也在经历“洗牌”，也就是投资经验和心态的变化。许多人在三方网站、社区、投资交流群里表示“这次真是一次贴身的投资风险教育!”

这里给一般出借人提示一下网贷中长期的两点变化。

提示1：尽早从非理性的投机心态中清醒过来

回顾今年，7月前后由高返平台引发的雷潮，对过去两年行业粗暴发展来了一次大洗牌。全民加杠杆的时期，网贷也在高速扩张，平台奉行规模至上、流量为王，冲规模抢市场。

今年下半年以来网贷的大波动，事实上是多重因素叠加：自身市场出清，宏观经济下行，以及投资人踩踏等。特别是投资心态整体环境欠佳，入场资金降低，小波动连锁成大震动。

可以说今年明显看到出借人的从众心理：由于相当大比例的网贷用户投资经验可能仅仅半年或者一两年，严格意义上属于新手，对投资风险尚缺少切身体验，行情好的时候蜂拥而入形成资金热，而出现问题的时候，又很容易就否定一切。

出借人则需要尽快从非理性的投机心态中清醒过来。所谓非理性，一是指行情好的时候陷入不顾风险的狂热，反过来则是，行情波动时期，彻底悲观。

从风险的角度，“清醒”主要是要认清网贷的两个趋势：

去刚兑是大势所趋。为什么P2P会受到大众欢迎，除了收益高之外最重要的一点就是以往平台会兜底、会刚兑。而如今在监管“去刚兑”的要求之下，平台又不可能让逾期的逾期、坏账的坏账，导致出借人直面利息甚至本金损失。

所以这里需要认清，平台要保持协议利率兑付，将会出现两个选择，一是留足补贴空间，给三方担保、保险垫付让利，直接的办法就是降息。二是刚兑可能转换成时间成本损失，比如集合类标将可能产生债转问题，退出产生一定的延迟。

2)底层资产质量是风险的核心。最大风险是底层资产风险，行业流动性紧缺只是短期问题，备案落地后总会缓解好转，但是底层资产一旦产生问题，损失将难以挽回。

年末这个时间节点，从行业缓慢回暖、合规检查进度的背景看，实际情况是既没有像许多自媒体预测的那样糟糕，也没有快速向好，而是进入缓慢回暖、存量竞争阶段。

提示2：存量竞争期是锁定高收益的最佳时期

第二点提示是，至少明年上半年备案落地前，网贷将进入存量竞争期。

合规检查尚未结束，结束后还会有一段试运行时间。因此预计至少半年内，平台将一边配合合规检查，另一边由于受到规模、用户总数限制，获取新用户相对困难，会把重心放在老用户上，加大维护力度，返利、加息等手段会频繁使用。

网贷平台进入存量竞争期，对用户会产生什么影响?可以确定的是，明年头部平台收益将大面积下降，春节前将是锁定高收益最后时机。

首先从供需来看。随着监管层对行业整体规模的控制，劣质平台的大幅退出和行业回暖，意味着现有的1000多万投资者，将在合规备案的100家左右平台中进行选择。供给受限，而需求上升，可以想见，2019年优质平台将出现普遍降息。

降息还有第二个因素，与当前宏观经济环境相关。民企今年以来困难加剧，导致国家要求银行等传统金融机构加大对实体经济、民营企业的融资支持力度，银行收到指标重压。目前已经有不少网贷从业人士表示，与银行机构的合作将是明年的一大变化，随着大资金入场，流动性将会缓解，平台资金成本下降。

总的来说，收益仍然是网贷的最大优势。看看三方机构最新出的数据：11月份，银行理财产品11月份的平均收益率为4.37%(剔除结构性产品、净值型产品及外币产品)，较10月份下滑9BP;信托理财产品平均收益约为8.90%，环比上升29BP;货币基金产品收益在经历连续4个月份下滑后，迎来拐点，收益率小幅上行，环比上涨6BP至2.83%。而11月份，网贷行业平均收益率为9.3%，虽然环比下降11BP，但仍高于其他理财产品。

回顾2018年，可以看到以往网贷粗暴发展的本质问题是，出借资金与资产质量不匹配，出借人自身风险认识、承受能力与平台信息不透明的矛盾。随着合规备案的推进，互联网理财教育的普及，出借人正日趋成熟理性，越来越重视平台合规性与资产质量，应当有能力根据自身风险状况理性把握时机。