近两个交易日，拍拍贷股价已合计下跌12%，而其中最主要原因便是美国霍华德·G·史密斯律师事务所宣布对拍拍贷发起集体诉讼，诉讼认为拍拍贷的首次公开募股招股书中存在不实信息等。

拍拍贷方面就此表示，其IPO招股书由普华永道进行审计，并且通过了美国证券交易委员会的审查，数据不会有问题。

而面对过去几起类似针对平台的诉讼，拍拍贷方面将原由归咎于美国资本市场的做空机制，机构通过做空股票从中获利，同时律所通过集体诉讼也有客观的利益。

今年9月初，美国股东和消费者权益诉讼公司“Scott+Scott Attorneys at Law LLP”也曾宣布，将对拍拍贷是否违反美国证券法而展开调查。当时，拍拍贷3个交易日股价累计下跌近15%。

为何一打一个准，每次做空都能得逞?

一位长期研究美股市场的分析师说，一家公司IPO里提到的数据极少会造假或者出现问题，毕竟有专业的审计公司，但是不是有选择性地进行披露就说不好。

另外，从事集体诉讼的律所都很专业，不论背后出发点是什么，但苍蝇不叮无缝的蛋，“实际上，从每次股价下跌就能看出，要不然做空机构赚钱岂不太简单了。”

在此次体诉讼诉状指控中，称被告发布错误和/或具有误导性的声明，并且/或者未能披露有关重要信息，其中包括平台用户信用不良，不少用户以贷还贷从而公司营收虚高、违约率不断上升，公司所谓的快速增长数据与事实不符，违反政府规定向大学生提供贷款，公司面临政府监管或制裁的高风险等等。

事实上，以贷还贷在行业里并不是什么新鲜事，而受大环境影响，在拍拍贷Q3的最新数据里，违约率不同统计口径下多数皆有上升。

一位业内人士也坦言，像拍拍贷这类头部平台，道德(自融、跑路)等风险较低，最大风险就是来自监管层思路的转变。

比如像之前监管对“现金贷”的态度，让许多平台受损严重，包括当时的拍拍贷，“目前，很多平台所谓个人消费贷，实际和过去的现金贷没有本质区别。”

还有一点就是贷款利率方面，虽然监管禁止“砍头息”、设定利率36%红线等，但实际监管力度并不严厉，许多平台以服务费、会员费等名目，综合利率早已超过36%。

在多个第三方投诉平台上，确实都存在关于拍拍贷借款利率过高的投诉。

以某位借款人数据为例，计算其在拍拍贷借款实际综合利率，除一个在24%左右外，其余两个都高达60%左右。

“事实上，只要不闹到监管层法院、或者成为社会热点，目前实际综合利率还处在灰色地带，没人去真正监管，很多类现金贷平台都是通过做量，用暴利去覆盖坏账。”

“但就像之前打击暴力催收对车贷行业的影响，会不会哪天口子就收紧了，严治贷款利率问题，谁也说不好。”上述人士表示。

最后，在美股这种允许做空的成熟资本市场，打铁还需自身硬，国内互金公司必须规范自己，否则只能任人为之。