近日，杭州恩牛网络技术有限公司(下称“51信用卡”)将出售其支付牌照的消息在网络上流传，《商学院》记者就此消息向51信用卡进行确认，公司官方回应称目前没有出售支付牌照的计划。

2017年4月，51信用卡以11亿人民币收购了北京雅酷时空信息交换技术有限公司（下称“雅酷时空”）。通过收购持牌机构，51信用卡间接的持有了支付牌照。根据央行的公开消息，51信用卡所持有的雅酷时空牌照覆盖到的业务包括预付卡发行与受理（四省份）、互联网支付、移动电话支付等。

无独有偶的是，51信用卡的官方证伪也发生在当年收购雅酷时空的身上。2017年4月，51信用卡也曾向媒体回应称收购雅酷时空的消息与事实不符。根据最新财报数据显示，51信用卡目前的主营业务与支付准入关联性仍然不强，同时，持牌机构原母公司和51信用卡也存在投资方的重合。资料显示，天图资本同时投资雅酷时空的母公司北京首惠开桌科技股份有限公司（下称“首慧开桌”）和51信用卡两家公司，并在51信用卡买入首慧开桌后退出了对持牌机构的投资。

首慧开桌被收购后转入51信用卡董事长孙海涛名下。虽以巨额资金购入该公司，但是其盈利情况并不见好。这从前年其申请新三板上市的资料中可见一斑：数据显示，其2014年和2015年的净利亏损均达到了5000万元。和钱袋宝（美团旗下持牌机构）一样，被51信用卡收购后，首慧开桌便退出了新三板的申请。

出售持牌机构的传闻发布后，业内传出如下猜测：“受到政府关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知备案延期的影响；受到上市不久股价连续受挫，多次跌破发行价的影响；受到当年北京雅酷时空的母公司北京首惠开桌科技股份有限公司连续两年严重亏损的影响。”

上述的猜测并非空穴来风：51信用卡的股价确实在上市后连续受挫。股价一度跌破发行价的半数，达到3.9元每股的最低点。港美股分析师向《商学院》记者表示，这是公司业绩不及预期和全球金融市场遇冷双重打击下的结果。

对于出售持牌机构的传闻，51信用卡官方表示：“自上市以来，各项业务均在良好运营中，无出售支付牌照的计划。”《商学院》记者也向51信用卡询问目前涉及到支付牌照准入的具体业务规模，截稿前未收到回复。

51信用卡发布的半年度报告显示，其主要收入仍来自于信贷撮合及服务费、信用卡科技服务费和信贷介绍服务费。涉及支付准入的业务未见明显的规模扩张，虽然计入其他收益的收入占总收益的百分比由5.9%上升至11.1%，但财报指出，这是“由发放于客户的贷款利息收入增加3500万元及其他款项增加5500万元”导致的，其中并未提到预付卡发行及互联网支付相关业务。

目前，支付牌照的存量市场较为紧张。根据人民银行的公开消息，截至2018年12月，持有支付牌照的公司共238家。近两年全国支付牌照的数量不升反降，自2016年央行停止发放新牌照以来，累积注销了33张支付牌照。

在支付牌照停止发放的背景下，支付牌照的价格也水涨船高。希望涉及金融支付领域的互联网公司们不断的对这些存量牌照进行高价收购：滴滴支付3亿收购一九付，小米支付6亿元控股捷付睿通大股东，美团点评支付13亿元天价收购钱袋宝融。业内人士评价称，大型互联网出于自身的业务布局和合规性考虑，收购持牌机构曲线获得支付牌照是业内司空见惯的常事。