想知道养老目标基金值不值得买？我们可以从两方面来看，一是买基金收益是不是不如存银行；二是养老目标基金能不能跑赢大盘。
买基金收益是不是不如存银行？
这是首先要解决的问题，如果收益不如存银行，说再多都没有意义。目前六大行的一年期定期存款是1.75%，2017年CPI上涨了1.6%，一年期定存基本刚刚覆盖CPI。
再来看养老目标基金，因为首批刚出来没有历史业绩，但有两组数据可供参考。
一是数据显示，自首只开放式基金成立到2017年底，偏股型基金的年化收益率平均达到16.5%，超过同期上证综指平均涨幅10.5个百分点；债券型基金的年化收益率平均达到7.2%，超过现行3年定期存款基准利率约4.4个百分点。
二是社保基金自成立以来的年均投资收益率8.44%。
从这个数据来看，如果养老目标基金能够达到8%的年均收益率，那实际上也远远跑赢了定期存款。
美国资本市场上众多证据证明，基金经理主动投资的平均业绩不如美国的股票指数。因此巴菲特曾在多次公众场合，力推指数基金。
那么养老目标基金能不能跑赢大盘？
如果不能，买养老目标基金也没有意义，还不如直接买大盘指数。
先看看国外的情况：目标日期和目标风险基金为美国公募FOF主要产品类型，规模占比分别达47%和20%。
具体到养老基金市场，截至2017年底，目标日期基金数量和规模均约占美国公募FOF的50%；目标风险基金数量和规模均约占美国公募FOF的18%。从规模和基金数量来看，在美国，目标日期基金的受欢迎程度要更高。
收益表现：工银瑞信基金公司研究人员统计了先锋、富达、JP摩根等八家大型基金管理公司旗下的目标风险基金，近10年收益统计发现：随着承担的风险（权益仓位）提高，目标风险基金的年化收益率和波动率也呈提高趋势。
过去10年（2006-2016），目标风险基金的收益率在8%-14%之间；而同期，美国道琼斯指数从11500点上升到18000点左右，上涨幅度为57%，年均涨幅为5.7%，弱于目标风险基金。
也就是说，在美国目标风险基金收益可以跑赢大盘。
目标日期基金收益：从短期来看，目标日期基金表现也能会好于大盘，但从长期来看，目标日期基金表现基本于大盘相当，没有太大的收益优势。
国内的情况又是如何呢？
国内的目标日期基金起步较晚。2006年，汇丰晋信发行了行业内第一支目标日期基金，开了国内生命周期类基金的先河。
截至目前，我国共同基金市场上共有5只目标日期基金发行，其中包括3只较为传统的混合型TDF产品（汇丰晋信2只，大成基金1只），以及2只风格偏保守的债券型TDF基金（工银瑞信2只），平均年化收益率都在10%以上。显然和美国的情况不太一样，我国国内的目标日期基金表现较好。反而是目标风险基金表现不如人意，成立以来亏损14%左右。
需要指出的是，尽管有购买价值，但是不管是养老目标日期基金还是目标风险基金，都不能过分神话它们。
在打破刚兑的背景下，任何理财产品都不可能没有风险，养老目标基金也不例外。
另外，由于我们举例分析选取的都是长期的收益率，实际上会有不少投资者无法长期持有，所以可能会导致投资收益不理想。
