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最近美国又迎来了他们的史上最长牛市，就在本周三美股收盘之后，标准普尔500指数这次的牛市时间已经超过了20世纪末到21世纪初的那次牛市。

在中国A股，熊长牛短，经历了漫长的熊市，我们才能迎来一个短暂且狂热的牛市，牛市过后，又是漫长的熊市。

然而在美国，熊短牛长，漫长的牛市崩盘之后，熊市来了，但很快市场就进入漫长的复苏阶段，牛市再次卷土重来。

素来以“推特治国”闻名于世的特朗普，也发了一条推特祝贺美国。

大洋彼岸的A股小韭菜们五味杂陈，既是羡慕嫉妒恨，又忍不住想凭啥人家能牛将近10年？美国的牛市还能继续吗？我能不能也分一杯羹呢？

关于美股的那三个问题，站长也有不少自己的思考，于是写了这篇文章，和大家分享一下。

量化宽松引领下的牛市

美国的股市能涨10年，主要的原因是上一次经济危机之后的量化宽松、企业盈利能力恢复并且增长、美国经济复苏、科技股的大爆发。

金融危机爆发之后，美国采取了非常宽松的货币政策来刺激经济。

2008年9月20日，美国政府正式向国会提交7000亿美元金融救援计划。2009年，美国出台全面的经济刺激计划，开启四轮量化宽松。不到两年的时间，美国基准利率就从5.25%降到了0左右。

量化宽松对股市最直接的影响就是，市面上的钱多了，可以投进股市的钱也就多。而且因为利率的降低，新发行的债券就失去了吸引力，股市又能吸附一笔资金。

当然量化宽松对于美国牛市的贡献不止在这一处，利率降低之后，关键是企业就能以低廉的成本获得资金。

而低廉的资金成本，非常有利于企业盈利能力的恢复，投资股票归根究底还是投资股票背后的上市公司，企业盈利增加又进一步支撑着股票价格上涨。

企业的盈利能力得以恢复，从整体来看，必然使得整个美国经济同步复苏。国民投资的资金在经济复苏中变得宽裕，投资的信心也在复苏中恢复，于是投资股票的人逐渐增多。

美国企业盈利增加了近十年，美国经济复苏了近十年，美国的股票也就涨了近十年。

除去国内资本投资美国股市之外，国际资本也涌入美国股市。虽然次贷危机因美国而起，但2009年之后，美国就逐渐从金融危机的阴影之后走出来。倒是欧洲各国，直到2014年，才从泥沼当中艰难挣脱出来。

国际的热钱，自然而然地流到了复苏中的美国，股市便是其中一个去处，这些资本的到来，也为美国的牛市贡献了一份力量。

当然，如果大家关心过美国的股市，就会发现，在这一轮美股牛市里，科技股算得上是扛把子，美股里第一家市值超过万亿美元的公司就是科技公司——苹果。

在美国经济复苏的过程中，科技公司盈利增速加快，股价也一路引吭高歌。

Facebook开始面向全球并成为全球最值钱的社交网络平台，近期的股价虽然有所下跌，但也是2012年刚上市时的5倍不止。

亚马逊的电商零售虽然表现平平，但是云服务这一块却做得非常好。

自从2014年开始披露这一块的盈利数据之后，投资者就开始注意到亚马逊的这一个业务。

2015年亚马逊的股票就开始走向暴涨之路了，从2015年1月2日收盘的每股308美元涨到了昨天收盘的每股1902美元。

科技公司的好业绩带来了给公司带来了高收益，也给股票带来了高估值。

要知道，科技板块的市值占了标普500股票市值的四分之一，所以这些公司的高涨幅直接提高了整个指数的涨幅。

牛市趋势还会继续吗

美国的牛市已经持续了将近十年，股市处在历史高位。

美国现在又进入了加息周期，量化宽松带来的优势，在慢慢消失，美国的牛市会不会马上就要结束了？

其实，支撑美股继续上涨的因素还没有完全消失，所以我认为美国的牛市并不会很快结束。

首先，美国经济正在强劲地复苏。

美国第二季度GDP增速达到4.1%，为2014年以来的最快增速；失业率从今年以来，就低于4.1%，还一度只有3.8%，远低于4.6%的“长期均衡失业率”，是充分就业的表现。

种种数据表明，短期内美国的经济还有进一步扩张的趋势，在经济扩张的时候，股市怎么可能大幅下跌，更别指望会崩盘了。

其次，美国的加息是少量多次。

美国当年降息虽然很快，花了差不多两年时间才从5.25%降到0，但加息可不一样，美国加息是少量多次。

这样的好处就是可以最大化降低加息带来的负面影响，给市场留有足够的调整空间，市场并不会为此感到恐慌。

我们看，虽然从2014年开始就进入加息周期，但今年6月加息之后，联邦基金利率目标区间上调25个基点才到1.75%至2%。

显然这个利率水平是不会直接把美国股市打趴下。

更何况，加息虽说增加了企业的融资成本，但是加息的同时，美国还减税了，直接减轻了企业的负担。

这在短期之内，又可以增加企业的利润，并且刺激美国经济的发展，进而支撑美股的牛市。

但是减税带来的利好也不能持久。

2018年年末或2019年年初，美股的盈利和营收增速可能会见顶，而且美股的股市已经达到了历史的最高点。

所以我认为，美股的牛市不会马上结束，哪怕现在已然是一个高位，未来牛市还会继续，但是最快也是2019年被终结。

我能不能也分一杯羹

既然美股的牛市大概率还是上涨，而且在今年牛市被终结的可能性也很小，我们是不是也能分一杯羹呢？

很多人认为，现在国内的各种投资产品，收益都不理想，所以想到了海外投资。

比如最近人民币在下跌的区间，如果通过QDII基金投资美股，既可以享受最后的牛市，又能持有一些美元资产，来规避人民币贬值的风险。

但是我并不建议大家这么做，因为现在投资美股，其实就是要去赚美股牛市最后的那笔钱。

无数次的历史经验告诫我们，想要去赚牛市最后一笔钱的人，最后都会成为接盘侠。

现在的美股已经处在高位，此时入场，很少人可以及时抽身，不要小看了人心的贪婪，见好就收的人，终究是少数。

而且现在美股的点位已经不低，近期的涨势也不好，最近科技股的涨势已经有了到头的迹象，我们此时入场未必能赚到很多。

加上因为贸易摩擦，美股随时可能遇到利空消息，现在美股处在高位、美元又十分强势，其实投资人心里是很慌的，时常在想要不要落袋为安。

所以未来美股可能因为一些坏消息面临震荡。

可以说，现在的美股虽然还有上涨空间，但是从风险收益比上来看并不划算，风险大但是潜在收益并不是很多。

因此我的建议是，现在的我们还是看看热闹就得了。

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