上周，上海票交所公布7月份票据市场运行情况：
承兑业务平稳增长
7月份，商业汇票承兑发生额为1.44万亿元，比去年同期增加2671.61 亿元，同比增长22.79%；比上月减少757.83亿元，环比下降5%。7月末，承兑余额为10.36 万亿元，比年初增加5774.52 亿元，增长5.9%；比上月末减少6.93 亿元，下降0.01%。
其中，电票承兑发生额为1.37万亿元，占比95.18%；纸票承兑发生额694.47亿元，占比4.82%。
贴现余额持续增加
7月份，商业汇票贴现发生额为8306.23亿元，比去年同期增加2827.47亿元，同比增长51.61%；比上月减少140.91亿元，环比下降1.67%。7月末，贴现余额为5.34万亿元，比年初增加7442.79亿元，增长16.19%；比上月末增加1100.14亿元，增长2.1%。
其中，电票贴现发生额为8146.35亿元，占比98.08%；纸票贴现发生额159.88亿元，占比为 1.92%。
从上面数据可以看出，7月份开票量较6月份下降5%，贴现量下降1.67%；7月份电票开票量占95%，纸票不足5%；电票贴现 占98%，纸票不足2%。
从而得出7月份贴现价格一路下行的一个原因就是票源减少。
票据市场
上周转贴现价格出现反弹，前期一路下行，到周五出现上浮，Shibor当天价格连续三个工作日上浮20BP,从上周三的1.4 到今天的2.1%。上周五，有大行停止收票，也有部分机构从买入转向卖出，市场观望氛围浓。
受转贴现价格反弹影响，直贴价格也停止一路下跌态势，不过当年直价价格已跌至低谷，电票价格早已跌破3.0‰，更有 中介报到2.8‰.
资金市场
今日，央行公开市场继续暂停操作，这是央行公开市场操作连续第十七个单日暂停。本周公开市场无央行逆回购到期， 周三有3365亿元1年期MLF到期。
分析人士指出，当前市场资金面整体维持宽松状态，且无逆回购到期压力，预计央行公开市场操作暂时不会重启，不过 MLF大概率仍将续作，税期对流动性的影响也不能忽视。
小管报价
电票买断(一年)：国股3.6%、授信城商3.8%
纸票买断(半年)：
国股：3.05‰(3.65%)
城商：3.25‰(3.9%)
三农：3.45‰(4.15%)
从票据市场上来，近几日资金价格有浮波动，考虑到税期来临，扰动因素叠加，银行承兑汇票贴现率或会停止下行。
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作者：中金在线
