本文系专栏作者“落英财局”原创作品，仅代表作者个人观点，不代表官方立场，转载请联系作者授权。

一

最近罗帅想配置点黄金，一直问我现在适不适合买，挺受不了的。

回头就看了下，发现黄金价格在4月份达到高点，1365美元/盎司后，已经连跌4个月了。

如今看在1210美元/盎司附近，有企稳的迹象。

也许黄金快到能配置的时候了。

近小半年的一路走跌，此前很早就上车的宝宝们，估计不太好受。

这波回调行情，主要有两个方面原因。

一是美元走强。

国际金价是以美元计价，美元升值，自然黄金相对就不值钱了，也就是说，美元与黄金是负相关关系。

比如从4月份美元指数开始触底反弹，从88附近一口气上涨到如今的95附近，才开始震荡盘整。

而国际金价就是从这时开始，一路向下的。

二是地缘政治风险降低。

原本局势紧张的朝鲜问题，现在也开始搞外交谈判，不再放炮仗了。

双方坐下来喝茶聊天气，资本市场恐慌情绪降低，对金价是利空。

而越演越烈的中美毛衣摩擦，还停留在经济层面的争斗，当下也只有隐忧，暂时对金价不构成太大影响。

二

那么为啥说当下黄金有配置的价值了呢？

最重要的原因是，金价是有成本价支撑的。

若是黄金价格过低，包不住开采成本，没人会干不赚钱的买卖。

比如作为主要产金区的南非矿区，2017年黄金的平均生产成本，是1187美元/盎司。

其他占全球黄金产量10%以上矿区，成本也都在每盎司1190美元附近。

目前国际金价到1214美元/盎司，已经很接近成本价了。

其次，美国和伊朗的紧张关系，可能会成为下个地缘政治的引爆点。

现在川普看伊朗各种不顺眼，不仅自己对伊朗搞封锁，还在推动联合国做制裁，双方剑拔弩张，指不定哪天就有黑天鹅出来了。

所以咯，对于黄金的配置价值，现在已经有所凸显，可以适当关注一下了。

具体的投资渠道，最方便的是黄金ETF基金。

比如博时黄金（159937）、华安黄金易ETF(518880)、易方达黄金ETF(159934)都可以。

它们跟踪的是上海黄金交易所现货实盘合约，与国际黄金价格联系很紧密。

具体的运作原理是，大型黄金生产商向基金公司售卖实物黄金，然后基金公司就以实物黄金为依托，在交易所公开发行基金份额。

随后再把基金份额卖给各类投资人，由商业银行进行基金的托管和实物保管。

三

所以有一点好处，这些ETF基金可以直接兑换实物黄金。

只需要购买份额超过30万份，就能在上海黄金交易所提取，厉害了。

不过黄金ETF基金，需要在股票账户上买，很多宝宝并没有开证券账户，很不方便。

比较好的替代方案，是购买它们的联接基金，比如蚂蚁财富就能购买博时黄金和华安黄金。

它们分别是对应的黄金ETF的联接基金。

而且1元起购，零申购费，门槛很低，基本上都有参与的资格了。

总的来说，我觉得黄金做为资产配置的一部分，很有必要，但是不宜过于重仓。

因为即便理论上分析继续下探的概率不大，但也不能排除它不会抽风，一直再往下走一段时间。

换个角度想，如果真这样，能够给更便宜的价格入场，也很不错了。

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