本文系专栏作者“老七玩金融”原创作品，仅代表作者个人观点，不代表官方立场，转载请联系作者授权。
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最近市面上明显平台出问题的声音小了一些。
倒不是因为整个行业有所回暖。
而是政府要求，所有平台必须以合理的手段退出。
什么叫合理的手段，就是不能跑路，也不能直接清盘。
而是采取展期，部分兑付的方式来解决平台目前的问题。
并不是能够完全良性清盘。
这个目前这个环境下，能够良性清盘的平台，我估计最多能有个10%吧。
所以，在未来，平台跑路的情况基本不会存在，但清盘还会继续。
这对投资人来说，算一个不好不坏的消息吧。
另外，所有的官方媒体，一律不能大肆报道关于任何行业的大规模风险等等。只剩下一些自媒体还在客观的报道。这也算对投资人的一种保护吧。
但实际上，这解决不了根本的问题。
根本的问题在于，这个行业从开始到现在，就没有坚持住他的底线，是带有原罪的。
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底线是什么？
就是纯中介。
纯中介意味着，平台就应该完全做到信息透明，一对一撮合出借人和借款人。
如果借款人发生逾期或者坏账，解决的方法也不是立刻垫付。
而是首先告知出借人这个情况，就算要垫付，也是在一定周期内。给平台一些缓冲的时间，找第三方公司进行债权回购。这样的做法，对于平台的运营，才是健康的。
对于出借人，才是负责的。
其实在行业早期，所有平台都不兜底的。
诸如拍拍贷，红岭创投等等，在13年以前，也不兜底。
行业的转变，应该还是从某平台那一次大额业务逾期，实控人宣布兜底开始。
整个风向就变了。
如果平台不兜底，那就给人一种非常不安全的感觉。
所以大家开始各种兜底方案，风险保证金、第三方公司担保、履约险等等。
都是为了告诉投资人一个信号：你投我的平台，那就能够绝对保证本息安全。
而事实上，哪有那么多赚钱的业务，能够绝对保证投资人本息安全的。
就算有这种业务，它去年赚钱、前年赚钱，也不能保证它未来一直赚钱的。
所以，因为兜底的存在，导致风险释放是被滞后的。
大家可以发现一个现象，只有平台兜不住的时候，它才会告诉你，我扛不住了。
然后要么清盘，要么跑路，要么展期。
但从没有哪个平台在最开始，说我有可能某些业务会逾期。
因为这样说，在之前的大环境下，基本没有投资人投，更谈不上发展了。
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还有一个问题，现在绝大部分的平台，出借人跟平台也是完全信息不对等的。
出借人只能通过平台的一些外表，来判断平台的实力。
诸如：股东、背景、高管、业务介绍、广告等等。
但实际上，这并没有做两端的穿透。
很多平台更为了提高用户的体验，做成债权包、计划类等等产品。
确实是提高了用户体验，但底层资产的穿透和匹配，就更加不清晰了。
一旦不清晰，那么有些平台就有机可乘。
底层不放资产，而自融去投一些其他的项目，诸如炒股、炒币、炒房之类的。
这就形成了资产的严重不对称。
信息也严重不对称。
当风险来临的时候，出借人的权益，是无法做到保障的。
在最近这些WQ案件当中，大家应该可以深刻体会到，投资人和平台的完全不对等。
投资人完全就是弱势群体，孤立无援。
这就是信息不对等造成的。
要彻底解决行业的问题，也不是这一两次风险爆发，引起政府高度关注，就能解决的。
而是需要从源头上去解决这个问题。
去刚兑、透明化，才是平台未来的发展方向。
而要去刚兑、透明化，那么还有个重要的因素，就是借款人的信用体系搭建。
目前的行业的情况，都是平台或者资产端替出借人挑选借款人，而不是出借人自己挑选。
因为出借人无法了解借款人的真实情况，所以他必须看到刚兑才能够安心。
而在中国，国民的信用体系还没有完善。
所以这一块，也是透明化的重中之重。
只有有了完整的征信体系，这样对于借款人的真实情况，才能做到风险把控。
好消息是，最近成立的“百行征信”。就是希望把借款人的征信体系数据完善起来。
提高借款人的违约成本，那么借款人也不敢轻易违约。
只有做到这样，平台的运营才可能持久。
我们可以看到，国外的借款，其实主要还是看几个方面：
1、FICO评分。（不知道是什么自己去百度）
2、收入情况
3、用途
我们缺的，其实就是1和2。
而这两点，只要征信能够全面普及，是有可能查到的。
希望那一天，能够早一点到来吧。
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还有一些题外话。
我跟一些同行在聊，大家认知当中有一些肯定会出问题的平台，现在还没出问题。
那这种问题，是让他现在出，还是让他将来出呢？
现在把问题引发出来，那么对行业的打击，会更加严重。因为波及面更广，影响力更大。
但现在不引发出来，让他继续增长，然后突然哪一天，他又出问题了。
会不会对行业又来一次致命的打击呢？
在这一块，我认为，ZF其实也没有太多好的办法。他们也很头疼。
一是不知道怎么去管，二是没办法管。
很多地方的金融办，对于P2P业务的理解程度，其实只能说中等。很多实际情况他们是不知道的。
如果不是国家要求他们去管，他们压根都不会去管这块的事情。
而现阶段，在目前的行情下，对于ZF来说，维稳是大于一切的。
所以，他必须冷处理这些有问题的平台。
哪怕你出问题，你也得把风险释放延后，出个展期方案，或者其他，也不能原地爆掉。
最近出现问题的大平台，多半都是这种情况。
还是建议这类平台的投资人，不要太乐观。不说是缓兵之计，但绝对不是什么好事。
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也有人跟我说，行业在回暖。确实，一线平台，有可能是在回暖。
毕竟那些从二三线平台撤资的投资人，都在往一线平台靠拢。
某一线平台负责人告诉我，他们现在一个月的新增注册用户，已经比之前两年任何一个月都超出了很多。这说明很多资金都在慢慢往一线平台靠拢。
但数据恢复，还是有些缓慢的。因为信心的重建，不是一朝一夕的。
未来这个行业，最后可能会存活不超过100家平台。这也是我从某份证券的分析报告里看到的。
我觉得之前说的200家，确实有点乐观了。
有一个可以借鉴的数据，目前保有存量的信托机构为68家。而第三方支付牌照，是238家。
如果P2P执行持牌制，那么应该是一个高门槛、高要求，而且是一次性发放的。
国家从管理的角度来考虑，一定会非常保守。
所以，在这一波出问题以后，可能会剩下一些特别有实力业务真实的头部平台，还有一些小规模经营业务真实的平台。
头部平台因为是头部效应，大家都集中去那取暖，所以不会出事。
小规模经营的，很多都是因为出借人跟平台有强关系，比如亲戚、朋友、粉丝之类的，受影响不大。
而腰部的平台，会有很多被波及到。
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最后，关于投资建议，我分享我跟一个投资人的对话：
投资人问我：我最近投的平台，大部分都还好，有两三个出问题了，逾期的展期的。现在有些平台回款，我是不是应该去投到其他背景实力雄厚的平台争取回血？
老七：为什么一定回款就要投资呢？你不能提现出来先观望一下，等行业情况明晰了再去投么？你有炒过股么？如果你炒过股票，你就会知道，有些老手，在大盘跌的时候，也会全部撤出来观望，而不是一直持有哪只股票跟着他一起去跌。等到行情好的时候，他再回去增加仓位。而且也不是一下就全仓，也是一点一点加上去的。
其实投P2P也一样啊。在行业有可能出现系统性风险的时候，为什么就不能出来先观望下，最后等行情稳定了，再去投资呢？
P2P的相对收益，比股市的相对收益，要低得多。
那在本身行业有风险的情况下，撤出来观望，哪怕损失了几个月的利息，也是有限的。
总比损失本金要强吧。
当然，如果你对自己有绝对的信心，对自己投资的平台也绝对的知根知底，那你可以投。
一般投资人，还是缓缓吧。
观望一下，冷静一下，没什么不好。
你必须对自己的投资负责。
请理解这一句的意思。
