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又是一个监管新政不断的周五。资管新规细则落地，银行理财新规出炉，可以说央妈真的为了当年调皮捣蛋、乱花钱的熊孩子们操碎心了...
银行理财“走平民化”路线，是否意味着投资者能掉以轻心了？怎么去判断银行理财产品的风险?
01
为了缓解暴雷，资管新规放水了
周五，A股上演大逆转，金融板块突然发飚，银行、保险和证券三大马车集体躁动，三大股指全线上涨，大盘涨超2%，深市三大股指涨逾1.1%。
火箭妞认为，A股市场这场大涨和近期央妈、银保监会“放水”脱不了干系。
前天，火箭妞也在《央妈和财爸公开互撕，人民币受到了惊吓！》里和大伙谈到：近期央行3个月国库现金定存中标利率为3.7%，相比上一次中标利率足足低了1个百分点。
这是一个央妈引导市场利率下行的强劲信号，相当于银行能从央妈那里借到更便宜的钱，缓解其流动性压力。
但火箭妞认为引爆这场A股大涨，主要是来源于一则资管新规监管有所放松的利好消息。
周五，央妈发布资管新规执行通知，火箭妞梳理了新实施细则的五大内容：
1、 明确公募资管产品可以适当投资非标
2、老产品可以投资新资产
3、部分定期开放式资管产品可用摊余成本法计量
4、非标回表要求放松，鼓励发行二级资本债
5、不硬性设置阶段性压降要求，金融机构自主整改
资管新规带来的“痛楚”，大家也都有目共睹了。非标融资渠道缩窄，实体再融资压力大引发了“违约潮”，其所带来的流动性冲击，也让股市一蹶不振。
而在本次新的实施细则上，放开公募产品投资非标资产的限制，也就是说大家买到银行理财的钱将可以直接投资于信贷资产、信托贷款、承兑汇票、应收账款了...
这次资管新规的“大放水“，相当于给了100万亿资金了缓冲期、过渡期，所以当然会直接刺激到股市的敏感神经。
02
1万块也能买银行理财了
另外，近日银保监会起草了《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，向社会公开征求意见，重点梳理如下：
1、理财起投从五万降到一万
2、公募银行理财仍不能直接投资股票，但可以配置权益类公募基金
3、设定理财产品所投资产负面清单
4、实施净值化管理
5、银行应该如何销售理财产品？不得宣传预期收益率
6、打破刚性兑付出狠招，再刚性兑付要被罚
7、严禁高杠杆投资，开放式产品最高140%，封闭最高200%
8、严禁嵌套，理财产品不得投资其他银行理财
9、允许现金管理类产品暂参照货基估值核算规则
10、对结构性存款提出监管要求。
本次银行理财细则的内容很多，其中最亮眼的莫过于：购买银行理财的门槛将从5万元下降到1万元。
这在一定程度上扩大了银行理财产品的受众范围，更多大爷大妈，工薪阶层，农村县城居民被纳入进来…
这一条对银行来说是重大利好，银行理财更加“平民化”，容纳更多的投资群体，可以缓解银行的资金来源压力。
而农行、邮储银行，包括地方农商行这类以农民客户为主的银行，则要仰天长笑了。
从另一个角度来看，这意味着放入天量资金入场救火，缓解现在火烧火燎的债务形势。
总的来说，这次的银行理财新规主要是资管新规的配套细则，目的是为了配合打破刚性兑付、去金融杠杆和防范金融系统风险，呵护资管产品平稳转型。
值得注意的是，虽然资管新规执行细则在一定程度上“松绑”了，但对打破刚兑、消除嵌套和监管等原则并没有发生变化。
不论是资管新规，还是银行理财细则，都只是给点水喝不至于渴死，都无法改变坚定不移去杠杆的大势。
03
怎么判断银行理财产品风险？
对于银行理财，年轻玩家比较少，主要是家中的老人为主。且现在银行理财门槛已经降低到1万，意味着将有更多的草根阶层进场。
但别以为银行理财更“平民化”了就能掉以轻心，新规中许多条款的目标，无一不是为了理清“卖家责任”。更完善的信息披露，更科学的估值方法，意味着更严格的“买者自负”。
那么怎么去判断银行理财产品的风险?
首先，你要明晰，一个存在的客观事实是：你在银行买的理财产品，不一定是银行的。
代销产品的说明书中，一般会写明“银行作为投资人的代理人……”，比较容易判断。
就安全性来讲，自营>代销。收益的话，代销>自营。
其次，银行理财的风险等级，合同和说明书上都有，从低到高分别是：
谨慎型产品(R1)、稳健型产品(R2)、平衡型产品(R3)、进取型产品(R4)、激进型产品(R5)
对于追求稳健、固定收益率的用户来说，我还是建议大家买银行自营的、低风险型（R1、R2）的就可以了。
在投资学里，利率有风险结构。
理论上来说，R5比R4风险要高，R4比R3风险高，R3比R2，以此类推…
这么理解，R5的银行理财产品收益比R1的高，投资者理应承担更多风险，但刚性兑付（保本保息）实际上就等于银行和所有储户分担了风险。
比如说，一款R5的银行理财逾期违约了，拿你R1的钱来填窟窿，那么你的钱损失了谁来填？这样很显然是不公平的。
打破刚性兑付就是要化解风险，买者自负，风险自担，而不是让金融机构和投资者背锅。
但凡事都有两面性，坏消息就是，过去闭着眼买理财的时代过去了，无论是银行理财也好，其他产品也罢，以后都要擦亮眼睛看清楚该产品的资金投向、还款来源、担保措施、公司信誉。
“银行理财产品不保证本金和收益”不再只是一句吓唬人的话，玩银行理财的人得更小心了。
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