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大消息！央妈又放水了，向市场发出了强烈的宽松信号。

昨天，2018年中央国库现金管理商业银行定期存款（七期）招投标结果公布，央行3个月国库现金定存资金量是1500亿，中标利率是3.7%，而上一次是4.73%（6月15日），仅仅过一个月的时间中标利率相比之前大幅降低。

不但如此，央行还在当天进行了短期资金的投放。分别有700亿元7天期、300亿元14天期逆回购操作。

大家可能有点懵，给大家稍微解释一下，我们都知道，中央国库里放的都是财政的钱，如果暂时用不到，会放在央行，央行为了做理财，会把钱短期借给商业银行。

这次主动把这个利息降下来，相当于商业银行能从央行拿到更便宜的钱了，互相拆借的需求就少了，这样就大大缓解了市场的流动性。

这就相当于央妈在进行基础货币投放，说白了，就是撒钱。

01

央妈为何要撒钱？

近期，央妈的“撒钱”活动有点多。

先是6月1号，央妈决定MLF扩容担保品，印钱5000亿，用于小微企业。再有6月24号，央妈批准定向降准，释放7000亿资金，用于债转股和小微企业。

现在7月17号，也就是昨天，央妈向商业银行释放2400亿（1500亿定存+1000亿逆回购-100逆回购到期）

按照目前货币乘数5.72左右来计算，央行每释放2400亿，就等于悄悄地放出了13728亿的流动性。

从利率上来看，本次定存时间为期3个月，年化中标利率为3.7%，比此前的中标利率，下降了103个基点。

这次“撒钱”的意义很大，关键要理解央妈的真实动机。

央妈以商业银行的名义，向市场释放了13728亿的流动性，市场上的钱变多了，而高评级的资产在短期内是固定的，那会造成什么结果呢？

以国债为例，我们都知道，国债是信用评级最高的优质债券。

现在，国库现金管理的商业银行定存利率下调了，流动性释放了，钱多了，买家也多了。所以，国债的价格上去了，国债收益率下降了（债券越安全，收益率越低）。

国债等核心资产有更多资金去认购，造成了核心资产的价格上去了、收益下降了的局面。

02

国债收益率是银行贷款基准利率的上限

国债收益率的下降，代表着全社会的资金借贷成本在降低！企业的经营成本也就降低了。

给大家举个例子，就明白啦：

假设：企业借了1.2亿的贷款，年贷款利率为10%，还款期限一年。那么贷款利息就是1200万，每月要还100万，这就是企业的资金成本。

现在，钱多了，国债利率下降了，银行贷款利率也从10%降到9%，那该企业每个月只要还90万就可以了，节省了10万的资金成本。

企业负担就降低了！

从实际效果来看，以上海银行间的资金拆放成本停止上涨，市场资金荒稍有缓解。

有人就评价说，央妈在引导市场利率走低，是一次非常规的降息，实际上是在刺激经济。

03

钱多了，对各方面会有什么影响呢？

首先，对于房价是利好。

1、资金成本降低了，开发商就过得相对舒服一点，有些地方的高房价也就能挺得更久了。

2、钱多了，早晚会传导到基层，房价会随着居民住房刚需和土地财政的双向刺激而再次走高。

但房价不会涨太多的，就像昨天说的，很多城市不会超过6%！

当然，一线城市限售限购，已被锁死；

二线城市，保持严控，企业严禁购房政策有可能扩大；

房价这一波涨势，就是三线城市牵头，四线城市居中，五线城市收尾。

对于股市来说，央妈给的钱太少了。

股市是什么呢？

打个比方，A股是一个大餐桌。

每一只股票相当于一个餐盘，股民的钱就是餐盘里的肉。

那餐盘有多少呢？我在《小司聊理财》6月25日的文章中说了，仅五大国有银行与A股上市公司签约的债转股项目就有1.6万亿，这1.6万亿会在3~5年逐步进入A股。

多了那么多股，要有多少资金来撑着这个股价？

想让股价不跌，太难了！

上次A股在3000点以上的时候，基于这一点判断，我认为2100点不是梦，现在看来越来越接近了。

最后，债务违约风险能暂时得到缓解。

2400亿用来解决全社会的资金问题，可能尚有不足。但确实能间接改善很多上市公司的财务状况。再加上，之前用于债转股的5000亿专款，大部分上市公司暂时不缺钱花了，债务违约风险在7月份算是得到了缓解。

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