央妈公布6月金融数据，M2创历史新低，社融继续大降，贷款也难救非标，货币政策真的尽力了...

金融市场一片鬼哭狼嚎，那么三四线房价将走向何方？到底什么时候才适宜投资房产？

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社融继续萎靡，贷款难救非标

昨晚，央妈公布了6月金融数据，又到了每月一会的金融数据点评时间了，火箭妞及时给大伙汇报最新情况。

去杠杆又取得最新进展，M2增速同比 8%，增速创历史新低，预期 8.4%，前值 8.3%。

6月M1增速同比 6.6%，预期 5.9%，前值 6%。

注：M1(货币)=M0(流通中现金)+单位活期存款；

M2(货币与准货币)=M1+单位定期存款+个人定期存款+其他存款。

其中，M2增速分别比上月末和上年同期低0.3个和1.1个百分点。再创历史新低！跌跌不休。

从2月开始，现在已经是第五次M2增速＞M1增速，这是第五个月维持了剪刀差效应。

火箭妞提过，这说明企业和居民选择将资金以定期的形式存到银行，活期存款增速明显下降，居民、企业消费、交易不足，经济下行压力较大。

另外，值得注意的是，6月社会融资规模11800亿人民币，预期14000亿人民币。

6月新增人民币贷款18400亿人民币，预期15350亿人民币。

M2增速8%，社会融资规模较预期下降很多，人民币贷款却大增说明了什么?

从上图可得，1.1万亿的社会融资规模再次将断崖式下滑的表外非标融资—委托贷款、信托贷款的困境暴露出来了。

说明资管新规、拆解杠杆、穿透管理正在发挥作用，表外融资渠道收缩，信用扩张受限，央妈“宽货币+紧信用+严监管”政策不是浪得虚名的。

表外转表内太疯狂了，转移杠杆的游戏还没有结束，表外收缩企业信用，表内加居民杠杆，新增贷款的超出部分，也难以抵消资管新规的威力。

02

M2保持低位，三四线房价怎走？

6月份的金融数据依然不乐观，延续了5月的趋势，社融断崖，非标萎缩，金融市场一片叫苦之声。

债券市场“违约潮”。今年债券市场频频发生违约，本报记者统计，今年已经发生26起债券违约，违约金额共计近266亿。

P2P平台上演“爆雷潮”。今年6月停业及问题平台数量达到80家，其中问题平台63家，停业平台17家。

这轮P2P行业大崩盘的行情从六月延续到了七月，据数据显示，从7月初至今，出事的P2P平台总数已超过30家。

股市大跌。今年上半年A股跌的最惨，大跌13.9%，总市值蒸发5万亿 。

资管新规堵死表外理财通道，市场上流通的货币减少，流动性紧缺，不良资产引发的债务危机正在陆续爆发。

央妈已经第三次戴着“降准”的帽子来撒钱了，货币放水力度不可谓不大，但没有用，为什么？

因为降准释放的流动性会缓解短期企业、银行和股市的流动性紧缺困境，但并不解决导致这个困境本身的背后困难。

这意味着钱荒将进一步恶化，高房价也硬抗不了多久。

我们在过去一直说，M2是推高房价的罪魁祸首。M2如果不回到10%以上，一线城市的房价很难再涨起来，这和二线和三四线分别有抢人政策和棚改货币化安置（PSL）支撑不一祥。

在内忧外患（内有债务泡沫高企，外有美弟加息吸金）下，去杠杆是不可能放松的，偶尔的降准放水只是为了救弹尽粮绝还欠下一身债的企业。

房价暴涨需要一个极其宽松的货币环境，现在这个条件已经不存在了，可以说房价暴涨的发动机没有了。

如果M2继续这个水平，一旦棚改货币化结束，那么三四线就凉凉了。三四线投机者请系好安全带，不过那会车门估计已经锁死（限售），想下车也下不去了。

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什么时候才适宜投资房产？

做任何投资，大家都要记得一个常理“风险和收益不可兼得”，高风险代表高收益，低风险代表低收益。

而在房产投资里面，不动产最大的风险在于流动性，因此高流动性=低风险，低流动性=高风险，要合理评估自己的风险能力上车。

火箭妞温馨提示，投资房产，目前至少要等这几个事结束再看：

一、资管新规会让资管计划陆续暴雷，有些资管产品的资金链涉及开发商，没有融资能力的中小开发商会死一批。

二、上层正在查拿信用贷、信用卡、网贷用来买房的，这部分投机分子是市场的不稳定因素，要被赶走。

三、房地产税落地的细则和税率会促使部分投资者抛售房源。

等到市场完全出清，机会才会浮现。

如果在一个政策作为主导的市场，和政策作对，那么等于把自己放到巨大的不确定性中去，炒房的人下半年将会很难过，所以别轻易玩杠杆。

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