本文系专栏作者“财妹钱铺”原创作品，仅代表作者个人观点，不代表官方立场，转载请联系作者授权。

钱满仓雷了！

唐小僧雷了！

联璧金融雷了！

……

可谓是：树欲静而风不止。

央妈还是忍不住降准了，本来今天想跟大家聊聊这个话题的，不过很多粉丝在后台询问我：财小妹，最近P2P平台雷了这么多，P2P是不是不能投了？

好吧，今天先搁置降准这个话题，粉丝的需求重要一点，所以先聊聊P2P这个话题。

我投资P2P网贷有5年了，P2P也是我资产配置里面的一部分，算是有一些实战经验可以跟大家分享。针对这个问题，我将从行业的角度来分析，希望能给各位投资人一个客观的解答。

雷的是P2P平台吗？

最近确实爆雷了很多平台，大家说都是P2P，其实不然，并不全是P2P，这一点我要澄清，很多只是打着P2P的旗号在搅浑整个行业，实则涉嫌非法集资。

以联璧金融为例，投资者可以在京东上购买斐讯的路由器，获得K码，再去联璧金融app激活，即可获得购买路由器的钱，实现0元购买，甚至还能赚折价差价。

于是，就有大批投资人通过0元购买一堆路由器，再把路由器转卖来获得收益，甚至有些人直接转卖K码。

对于这种高返平台，行内人一看就知道这是彻头彻尾的庞氏骗局，是假项目、假三方的“非法集资”。

在投资前期，投资人还能到收益，实是这些平台利用新投资人的钱来向老投资者支付返利。到了后期，没人投资了，就崩盘了。

再以钱满仓为例，其股东是上市公司，但这家上市公司却出现诸多问题，更严重的是平台标的信披极为模糊。

从这些信息就可以预判这家平台有“自融”嫌疑，结果确实是这家上市公司的老板挪用资金，来给自己的公司输血。

大家要知道：投资P2P平台不是闭着眼睛投的。既然要投资平台，就要认真研究行业、平台、平台背景、平台资产端。这种非法集资的平台，只要你投资之前做好功课，并不难发现其中的蹊跷。

总结一下，涉嫌非法集资的平台都有一种特点就是：发布虚假的借款信息，并通过“借新还旧”募集大量资金。

从表面上看，好像P2P行业很乱，但其实大部分雷掉的平台都是野鸡平台、涉及非法集资的平台，其中很多平台甚至根本就不是P2P平台。

有一份调查数据显示，有95%的P2P投资人从未踩过雷。我只能说踩雷的人也是很不一般，但归根到底是因为贪。

在国家政策方面，公安部6月21日也部署打击非法集资、网络传销等涉众型经济犯罪，其中互联网金融领域的非法集资、网络传销、违法交易场所经济犯罪等被重点关注。

在资金面紧张的大环境下，叠加监管效应，这些乱七八糟的平台将会接连雷掉。下半年，雷声会更响。

所以，你真的要看清楚，你是不是在投资P2P。

P2P该不该投？

虽然之后雷声会更响，但在我看来，P2P投资却依然值得投资了。一是，因为国家许可；二是，因为年化率依然充满吸引力；三是整个行业在逐步规范。

我们来看看国家相应的政策，这个政策指的是跟中小企业有关的政策，间接上也是跟P2P有关。

我们都知道，中小企业一直承载着就业大军的任务，也为国家经济的发展起到了关键作用，但是很多中小企业融资难的问题一直没有得到很好的解决。

比如很多银行一直不太愿意借钱给中小企业，哪怕借了也是比较高利息的，所以很多中小企业的融资渠道只能通过民间高利贷的方式。

自从互联网金融起来之后，增加了P2P作为中小企业的融资渠道，国家其实是乐见其成的，至少在中小企业的融资问题方面又多了一种手段。

但是这一两年经济急转直下，中小企业跟其他大企业一样，债务杠杆也不小，换句话说就是同样面临资金紧张的问题。

如果中小企业出现问题，必然会影响到借钱给它的P2P平台。

不过昨天，央妈宣布降准释放7000亿元，其中2000亿元旨在解决中小微企业融资难问题。6月20日，国务院常务会议的主题就是直指小微企业“融资难融资贵”问题。

虽然我们不知道着2000亿元，最后通过货币乘数的放大效应，能够有多少真正地流向中小企业，但至少我们看到在缓和资金面上，国家给中小企业创造了机会。

这样一来，面向中小企业的P2P平台，也可以稍微喘口气，不至于到处风声鹤唳，从宏观经济层面，我认为这次降准至少对债权型理财产品有一定的强心剂作用。

第二点，是资金价格的问题，就是P2P的投资收益还是会保持一个比较吸引人的水平，现在整个行业是9%+，足以秒杀很多的理财产品。

之所以会这样子，是因为在中国经济去杠杆的环境下，钱越来越“贵”。P2P平台的年化率自然不会降低。

另外，由于资金面紧张的原因，各大平台也搞加息、送红包等各种运营活动，吸引大家去投资，这样一算，年化率反而更高了。

相比其他投资产品，P2P平台9%+的回报高于其他固定收益类投资；更明显的是，选择合规P2P，其风险收益水平也明显好于股市。

有人说，P2P整个行业在降息，未来肯定会降息。其实降息也好，加息也好，都不是坏事，安全才是最重要的，如果降息本身有利于平台的安全和稳定，也是可以接受的。

退一步讲，如果P2P降息降到8%以下，其实也没多大吸引力了，本身不符合这个行业的发展特点，所以对于降息这种事情，我觉得不需要太计较。

至少，现在的利息我觉得很OK。

第三，是关于行业规范的问题。

大家都知道，2015年以来国家监管层陆续出台了互联网金融监管政策，整个行业一直在逐步走向良性。

但有人提出了“监管雷”这种说法，其实我觉得也是片面的。因为只有非法集资的平台或者本身就不是P2P而是一种庞氏骗局的平台，才最容易被监管政策影响。

整体来讲，监管严厉，我是双手赞成的，至少对我们来讲投资环境在变好。

P2P存在的风险点

我讲了这么多，大家别以为投资P2P就安全，任何投资都是有风险的，P2P投资跟你投资股市、基金等一样，也有风险，区别在于风险特点不一样而已。

P2P的核心风险在于资产端方面的风险和运营不力导致的风险，我们就怕平台自己风控做得不好，连累了我们。

接下来，投资P2P有几点可以提醒大家。

1、资产端坏账问题

经济下行，叠加国家金融去杠杆，P2P资产端容易出现坏账和逾期的问题。

一些借钱的企业，如果以前就是借新还旧，自己又不具备成长性，就会因为资金流动性问题而逾期，甚至违约。

当P2P平台风控做得不到位时，一旦形成规模逾期甚至演变为坏账，平台就容易形成运营型风险。

比如收到风声的投资人纷纷去提现时，平台就会出现挤兑风险。这种风险是整个金融系统都面临的风险，也不是P2P特有的风险。

2、挤兑风险

我们必须承认的一个事实是，其实很多P2P平台都是在暗兜底的，只是国家不允许P2P平台承诺兜底，所以很多平台才暗兜底。

毕竟，如果平台不给我们兜底，我们是不会随便投资相对高风险的P2P的。所以，无论是怎么原因都好，暗兜底都是存在的。

既然要暗兜底，你就要有足够的资金沉淀，及时处理坏账和逾期。之前的时候，我们听说一些P2P平台会从投资人的投资资金里面拿出一点作为风险备用金，也是这个原因。

这就像央行很怕客户挤兑商业银行，都要求商业银行把一部分钱提交给央妈保管，而不是全部拿出去放贷，避免出现挤兑时无法hold住局面。

所以，吸引投资资金这件事就很重要了，各大平台现在都在抢流动性，而小平台可能因为品牌效应不足，吸收的资金可能不及大平台的多，从而出现流动性问题。

随着马太效应凸显，实力不济、合规方面较差平台将会陆续退出互联网金融行业，而合规的平台也会继续发展壮大。

因此大家在投资的时候，记住对那些名声不好的平台远离之，连续出现负面新闻的平台也要远离之，因为这些因素都会影响投资人的信任度，最终影响资金的流入。

3、部分公司非法集资，有自融嫌疑

非法集资的平台的运营模式都是多种多样的，有像唐小僧、联璧金融的高返平台、也有像钱满仓的自融平台、也有像钱宝网的任务式平台等等。

大部分都比较好判断，比较难判断的就是具备上市背景的自融平台，在这里我介绍一下这种模式。

很多运营不良、杠杆率奇高的上市公司因为从银行里借不到钱，就收购了一些P2P平台玩为自己输血。

当上市公司亏得彻底或者筹集不到更多资金为自己输血的时候，就容易雷了。

当然，并不是所有的上市公司都是这样的，所以大家在投资的时候，要仔细分析股东是不是劣迹斑斑、标的披露是不是不透明。

在目前这个阶段，每个人更需要做的是敬畏风险，要知道闭眼投资的时代已经过去了，但也不要以为P2P平台就不能投资。

互金平台爆雷潮在某种程度上讲也是市场出清的结果，当浪潮冲洗后，P2P行业将会更干净。在浪潮冲洗的过程中，你要做的就是：

不要贪：不要贪图高返利、高利息；

不要懒：不要懒得分析，要知道“拿来主义”对你没好处；

不要浪：不要自以为聪明，可以趁机薅一把羊毛；

不要怕：只要你用点心，你可以避开99%的雷。

你觉得的乱，并不是真的乱，很多时候只是思维惰性使然。至少，我投资P2P5年来，遵循这些原则，不但活得很好，还可以稳赚12%的年化利率。

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