本文系专栏作者“祝伟明”原创作品，仅代表作者个人观点，不代表官方立场，转载请联系作者授权。

对于P2P行业的前景，你怎么看？

这是最近笔者在网上经常被问到的一个问题，索性展开来谈谈。

由于备案延期，说明很多事情起了变化，监管层对原来的监管思路，也进行了调整，不再急于完成清理和备案登记。预计下一步，将会出台更为严格的监管措施，确保是真正优质、规范的企业，才能继续存在和发展，同时给予整个行业更长的整改时间，避免急速清理而产生不可控的金融风险。

但不管未来如何变化，有一点可以肯定，网贷行业将会持续地发展，并走向良性轨道。

1、网贷行业10年发展，已经证明了自身的价值。

中国的网贷行业从无到有、从小到大，发展了超过10年。据网贷之家数据，截至2018年3月底，P2P网贷行业历史累计成交量达到了68027.09亿元，贷款余额增至12899.71亿元。大量的传统金融机构无法覆盖的小微企业和个人，因为网贷机构的存在，而获得了急需的资金，得以渡过难关，茁壮成长。

网贷的价值，是以大量专业金融人士参与、利用科技手段、公司化运作，实现了对原先个体对个体的、隐藏在地下的、规模庞大的民间借贷的替代，使之更加规范、透明，易于监管，真正践行了普惠金融的理念。这既减小了出借方的风险，也降低了借款方的融资成本。

以车贷为例，据笔者调研，在2013年，在广东东莞、湖北武汉等地，车辆抵押贷款的利率至少要到年化24%以上，到了今天，因为大量互联网金融机构的介入，借款利率则普遍降到15%甚至更低。而随着互联网金融机构深入地探索和开拓供应链金融业务，通过与核心企业合作，集成ERP数据，可以高效地开展基于长尾应收账款质押的贷款业务，解决了上游中小供应商的资金周转问题，而融资成本也可以控制在年化12%~18%之间。

融资成本的降低，也可以从网贷平台的投资收益率变化趋势中看到出来。

上图是网贷之家2013年10月份报告中披露的当月行业平均利率的走势，可以看出平均收益在15%上下；而到了2018年4月，行业平均收益率已经降低到了9.64%。

这表明，在大量机构的市场竞争之下，借款人的博弈能力已经大大增强，优质借款人要求更低的利率，仍然很容易拿到融资。

假如网贷行业没有了，只会使得原本阳光化的民间借贷，又重回地下，非法集资、暴力催收、利率畸高等问题，只会变得更加严重，参与各方的权利更加得不到保护。

时代潮流，浩浩荡荡，网贷行业是应时代而生，一旦生长起来，便会循着规律不断演化完善，断不会戛然而止。

这就如同当年的以支付宝为代表的第三方支付，或者更早之前保险、证券等等行业，尽管初生之时，问题不断，丑闻不断，但假以时日，富有智慧的监管者和从业者，会逐渐找到治理之方法，赢得社会认可。

2、备案靴子迟迟不落，平台分化淘汰继续加速。

备案靴子迟迟不落下，不论是对大平台还是小平台，都是压在心上的一块石头。

尤其问题平台，越是政策不明朗，越是高压态势下，承受的压力就越大，资金流入逐渐地减少，并最终会暴露风险。

原因是，虽然备案延期，但各地发布的整改验收标准是基本明确的，这就给了投资者，一把衡量的标尺。

对照之下，投资者就会知道什么样的平台，通过备案的概率更大，什么样的平台，难以通过备案，据此做出选择。

例如，银行存管，就是一个简单实用的标准，如果平台迟迟无法在资金银行存管上取得进展，就会导致投资者的撤离。还有一部分投资者，因为预计6月份是备案的最后期限，在年初就开始暂时撤离，原本想等到备案结束后，再入场，目前看来，入场的时间也要推后了。

所以，如果真像传言所说，延期1年或者18个月，那么到那时候，行业自然地淘汰进程驱动下，剩下的平台，相对更为专业和规范，那时再启动备案，无论对投资者还是管理层，都更为妥帖。

3、未来监管会更严格，不应心存侥幸。

可以想见，对网贷机构的监管，越来越往审批制的方向发展，能否通过验收是关键。

验收，监管层会关注两个方面：

第一个方面，是否有增量的违规业务出现？

即在57号文发布之后，是否仍出现新的不合规业务。例如继续发布超过限额的标的，继续提供活期理财，继续提供交易所的产品，继续开展现金贷、校园贷业务等等。这是性质较为严重的问题，说明了对监管的漠视，套用法律上的一个概念，是“主观故意”，在验收时，很可能通不过。

第二个方面，存量的违规业务是清理完毕？

针对备案延期，实际上并无官方的表态，也就无法确定到底是延期多久。平台不能因为这个，就停止整改的脚步，否则就可能陷于被动。

4、远离仍然顶风违规平台，以能否备案作为首要标准。

对投资者来说，当前的形势，也是一种煎熬，不知道是走是留？如果留，该选择哪家？

比如杭州的cc理财，看着都挺合规的，银行存管、ICP的都有，信息披露也挺详细，但也突然就出问题了。

对此，老祝认为还是要综合分析你所投的平台，才能做出科学决策，也就可以做到安心投资。

首先，要了解平台的股东及其背景，这是最关键的。不了解的，不建议投；如果股东有污点或者不具备专业背景的，也不建议投。如果投资者仔细查过cc理财，就会发现它曾经买过一个国资的壳，是负面不断的所谓“光大系”平台，这个光大金盛入股的平台，已雷了不下3个，可见一斑。

其次，远离合规整改无进展的平台。到这个阶段，有希望通过备案的平台，都已收到了地方金融办的《整改通知书》，没有收到的，说明根本没有纳入到检查范围。投资者可以要求平台披露这方面的信息，了解其整改进度。拒不披露或者含含糊糊的，那也要引起警惕。

最后，要说明的是，经过近10年的发展，网贷行业已经证明了自身的价值，先后也有若干家企业赴美上市，就是一个例证。我们不能因为出现了一些负面的案件、监管趋严而进行否定。发现问题，解决问题，是对待这个行业的正确态度，也是任何行业兴起时，必经的一个过程。

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