4月底资管新规落地之后，意味着保本理财将正式退出历史舞台，虽然目前仍然还有保本理财发售，但是今后会越来越少，直至消失。如果你去银行柜台询问保本理财的时候，有的银行会表示，目前理财产品均不能保本了，但是会向你大力推荐一种产品——结构性存款。

结构性存款其实一直都有发售，只不过在今年初迎来爆发期。据央行数据显示，截至今年3月末，中资全国性银行结构性存款余额达8.8万亿元，一季度新增1.84万亿元，而去年全年新增规模仅为1.8万亿元。也就是说，今年一个季度结构性存款的新增量就已经超过了去年全年的增量。

过去几年存款利率一直在底部，银行存款流失现象严重，但是受存款定价自律机制约束，存款利率设置了浮动上限，银行无法通过上调普通定期存款利率揽存。更关键的是，资管新规之后保本理财退出市场，而结构性存款纳入表内，虽然被划归为理财管理，但本质上来说仍然是存款，所以不受资管新规限制，因此成为保本理财的最佳替代品，银行的最新揽储利器。

那到底什么是结构性存款呢？

结构性存款包括两部分，即存款+期权，在存款的基础上引入了衍生品，如指数、汇率、黄金等，产品的收益率不仅与存款利率挂钩，还与这些资产价格在观察期内的走势有关。既然是期权，也就意味着挂钩的这些资产标的未来的价格是不确定的，产品会设置不同的收益触发条件，不同条件下所获取的收益率也是不同的。

举个简单的例子：

某款结构性存款的预期最高收益率是4.2%，预期最低收益率是1.5%，挂钩沪深300指数，观察期为3个月。在此期间沪深300指数一直在3800-3900点，则最终投资者能拿到的收益率是4.2%，如果任一时刻沪深300指数跌破过3800点，则投资者只能拿到1.5%的收益率，如果任一时刻沪深300指数超过3900点，则投资者能拿到3%的收益率。

目前外币结构性存款部分是不保本的，但是人民币结构性存款都是保本的，所以本金安全能保障。此外，结构性存款被划入表内，需要缴纳存款准备金，是受存款保险条例保护的，本金安全程度与普通的定期存款相同。

但是投资者需要注意的是，结构性存款的收益率是浮动的，预期的高收益并不能100%拿到。

监测的数据显示，4月份发行的人民币结构性存款共有111款，平均期限为133天，平均预期最高收益率为4.69%，显然要远远高于银行定期存款利率。不过这只是预期的“最高”收益率，实际能拿到多少还说不准。

“假结构性存款”被紧急叫停

近期，有消息称监管当局拟限制部分结构性存款产品发行，被限制的正是所谓的“假结构性存款”。假结构性存款，是指期权触发的可能性极小，基本不可能发生，表面上设置了不同的收益率，但实际上投资者几乎能100%拿到预期的最高收益率。

上述例子中，比如设置成沪深300指数在未来3个月只要在3200-4500点之间，投资者就能拿到最高的4.2%收益率，而这种可能性太大了。

对于银行来说，这就相当于是变相加息，但这却违反了市场秩序，不利于银行之间的公平竞争，所以监管要去制止这种行为。

不仅如此，预计很快就会有专门针对结构性存款的监管文件出台，以规范市场发展。

对于老百姓来说，结构性存款值不值得买？

理财分析师认为，如果你是保守型投资者，不能接受本金的任何损失，那么可以购买结构性存款，即使收益率是浮动的，实际收益率也要远高于银行定期存款利率。而且结构性存款也受存款保险条例保护，50万以内都可以得到全额保障，安全性不用担心。

但实际上，绝大部分投资者的金融知识比较欠缺，很难去理解结构性存款的不同收益对应的触发条件，所以购买结构性存款对他们来说，有点类似赌博，运气好就能拿到一个较高的收益，预期不好则会拿到一个非常低的收益。

不过由于资管新规给了银行两年多的过渡期，保本理财不会立刻退出市场，所以短期来看，与其购买收益率不确定的结构性存款，不如购买保本理财。

如果你能承受一定的风险，建议还是购买非保本银行理财，当然风险等级最好是PR1级PR2级别的，虽然不能保本了，但是亏损的概率并不大，持有时间越长、亏损的可能性越低，而这类产品的收益率显然也是要高于结构性存款及银行定期存款的。