9月22日早间消息，拉勾宣布获得前程无忧1.2亿美元D轮战略投资。拉勾董事长许单单表示，本轮融资后，拉勾仍保持独立，并计划在2019年赴美上市。

早在6月8日《从大街网、Boss直聘看创业融资节奏——《历史今天》第143期》一文中，我们通过新财观察认知系统提取了人力资源领域的4家标杆公司：猎聘、大街、boss直聘、拉勾。

通过融资节奏和密度的对比，我们指出“成立时间最短的拉勾网首轮融资效率最高，但最近一轮融资略显乏力”；除此以外，“成立于2012年的boss直聘后几轮融资体现出融资轮次多，融资轮次间隔短的特征，非常有技巧，距离领头羊公司只差一个轮次”；“而成立于2009年的大街网表现最为稳健，融资节奏和猎聘网较为相似。”

如今拉勾宣布并购退出，会成为行业的风向标吗？

从人力资源领域的整体投融资数据看并不乐观，尽管行业的累计融资金额过300亿人民币，但退出占比不足3%，这其中，并购事件非常活跃。

回顾人力资源网站的发展历史，中华英才、智联招聘、前程无忧是同时代兴起的三驾马车，但却命运迥异。前程无忧2004年即已登陆纳斯达克；10年后，智联招聘登陆纽交所，市值不及前程40%；期间，2008年中华英才上市失败，卖身全球巨头Monster，之后再度卖身58同城。

针对前程收购拉勾一事，拉勾董事长仍然勾画了一个美好蓝图，其一，本轮融资后，拉勾仍保持独立，并计划在2019年赴美上市。

从前文实力对比看，如果拉勾能赴美上市，不知Boss直聘、大街网、猎聘网怎么看？

其二，“有了招聘业务的支撑，我们在2016年to B端拓展HR SaaS业务“拉勾云人事”，2017年to C端拓展职业教育业务“Offer工场”，我们称之为杠铃战略，两端业务更能强化招聘的壁垒。拉勾将由原来单纯的垂直招聘平台，进化成综合的人力资源业务平台，这将是一个千亿规模的人力资源市场。”

许单单描绘的杠铃战略理论上是成立的。但“根据新财观察认知系统，人力资源类创业公司核心业务还是集中在招聘，公司之间的竞争差异也体现在招聘环节，而薪酬福利、职业发展、企业培训占比较少。”

这样一个看似蓝海的市场既是机会也是风险。风险在于，我们认为一个赛道能成为风口，资本的密度只是表象，本质是创业者的聚集效应。在过去几年的时间里，人力资源领域关闭的公司数占比已经超过了通过并购、上市退出的公司数占比。

因此，我们认为拉勾的并购或是行业冬天的一个标志。事实上，根据新财观察追溯系统显示，进入2017年以来，人力资源领域投资事件和投资金额均下滑剧烈。

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